Page 92 - THE MARKET WHISPERER-ARABIC
P. 92
| 90تجانبلا ىلإو اًيلزانت ،اًيدعاصت :طفق اتجاهات ةثالث يف راعسألا كرحتت
كبيرة تجعل كل المتداولين سواسية ،لا يمتاز أحد منهم عن ا آلخر ،أما مؤيدو نظرية التحليل الفني فإنهم
يرون أن هناك معلومات هامة تنكشف في السوق قبل أن يلاحظها عامة الناس.
المقامرة ،كل الناس؟
في واقع ا ألمر ليس هذا منه ًجا حقيق ًيا .بل هو في الحقيقة أسلوب الجموع العامة التي تندفع للبورصة في
ذروتها وتهرب منها في وقت ا ألزمات .وبسبب طريقتها هذه تخسر أموالها في البورصة بشكل كبير .وفي
بعض ا ألحيان ،قد ينتهج هذا النهج بعض المتداولين عديمي الخبرة ،الذين لا يتقيدون بقواعد التداول
ا ألساسية ،ولا يلتزمون بالمبادئ التي وضعوها ألنفسهم .فيظن من يشاهد هؤلاء من مسافة بعيدة أنهم
مهنيون محترفون ،بينما يسرد حسابهم المتناقص قصتهم الحقيقية .إن المتداول – وإن كان مبتد ًئا – فإنه
يكون متداول ًا ،وليس مقام ًرا .وإن ارتدت الشاة ملابس الذئب فإنها لا تزال شاة في حقيقة أمرها.
المقارنة بين التحليل الاقتصادي ا ألساسي والتحليل الفني
بدأ هذا النزاع الطويل عندما قام محلل ألول مرة بوضع خط بين نقطتين تمثلان حركة أسعار ا ألسهم على
مدى الزمن ،وهكذا رسم أول رسم بياني ألسعار ا ألسهم.
إن جوهر الخلاف بين النظريتين هو هل يجب شراء أسهم بنا ًء على حالة الشركة المالكة وأدائها في
السوق ،وميزانيتها ،أم يجب شراؤها بنا ًء على حالة السهم كما هي معروضة في الرسم البياني فقط.
تحاول الطريقتان التنبؤ باتجاهات ا ألسعار .وكما لاحظنا ساب ًقا ،فإن المستثمر الاقتصادي يقوم بتقييم
السهم بنا ًء على مكانة الشركة وحالة السوق ،ويخلص إلى ما إذا كان سعره أعلى أو أقل من قيمته الحقيقية.
فإذا كان المستثمر على المدى الطويل يرى أن سعر السهم أقل من قيمته الحقيقية فإنه سوف يشتريه حت ًما،
والعكس بالعكس .بينما لا يسأل المتداول الفني “لماذا؟” ،بل يحاول التنبؤ باتجاهات ا ألسعار معتم ًدا على
الرسومات البيانية ،ثم يتوصل إلى النتائج الحقيقية.
إن دمج التحليل الاقتصادي مع التحليل الفني هو مركب يبعث على ا ألموال الذكية
النجاح .لا يمكن ألي منهج أن يعمل وحده متغاض ًيا عن وجود ومنطق
المنهج ا آلخر.
وعند هذه النقطة سأتوقف عن الموضوعية وأخبرك بكل صراحة أنني لا أعتقد باقتصار المصداقية على
أحدهما .بل أعتقد أن استخدام جميع الطرق مدمجة م ًعا هو طريق النجاح .لقد اخترت استخدام الطريقة
الفنية بنسبة ٪80واستخدام الطريقة الاقتصادية بنسبة .٪20وهذه النسبة هي التي وصل إليها معظم
المحللين الفنيين الذين حاولوا التفضيل بين التحليل الاقتصادي والفني .لذلك ،إذا كنت تحاول أن تحقق
أربا ًحا من خلال قراءة التقارير المالية في الصحف والمجلات أو بمشاهدتها على البرامج التلفزيونية ،فإنك
ستكتشف – عاجل ًا أم آجل ًا – أنك تهدر وقتك.
