Page 111 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

110 | A piacelemzés alapjai

hogy mivel a piacok véletlenszerűek, „véletlenszerűen” [ettől a ponttól
kezdve] kell „végigsétálni” rajtuk és hogy egy részvényből leginkább a „vedd
meg és tartsd meg” stratégiával lehet a legnagyobb haszonra szert tenni.

Valóban létezik a piacon bizonyos fokú véletlenszerűség, de azt állítani,
hogy az összes árfolyamtrend random módon alakulna, badarság. Az
elmélet abból indul ki, hogy lehetetlen felülmúlni a tőzsdeindexeket,
és hogy nehezen tudnánk megmagyarázni az olyan híres befektetők
sikerét, mint amilyen Warren Buffet és Peter Lynch. Állításuk tehát rám
és sikeres kereskedő kollégáimra is vonatkozik. A „hatékony piacok”
elméletéhez kapcsolódóan egy jól ismert, régi vicc nagyszerűen rámutat
annak sebezhető pontjára:

Két közgazdaságtan-oktató megpillant a járdán egy 100 dollárost. Az
egyik lehajol érte, hogy felvegye, mire a másik megszólal: „Ez képtelenség!
Ki van zárva, hogy egy 100 dolláros csak így az utcán hever! Elvégre is
valaki már biztosan rég felvette volna! ”

A hatékony tőkepiac elmélete szerint valakinek már réges-régen fel
kellett volna vennie, de még mindig itt van! Ne feledjük, hogy mindkét
elmélet az árfolyamok véletlenszerű alakulása és a technikai elemzés is
arra a feltételezésre épül, hogy a piac valamennyi tényezőt egyértelműen
kimutat. A különbség a két megközelítés között az, hogy az árfolyamok
véletlenszerűségét képviselők úgy tekintenek a piacra, mint amely minden
információt nagy gyorsasággal megmutat, s ezért egy piaci szereplő
sem élvez semmilyen előnyt, míg a technikai elemzés azt állítja, hogy a
lényeges piaci információk már jóval korábban megjelennek a piacon,
mint ahogyan az a nagyközönség előtt ismertté válna.

Szerencsejáték

Nos, valójában ez nem egy módszer. Ez tulajdonképpen a nagyközönség
viselkedési módja, amely megrohamozza a tőzsdét, ha az árfolyam a
csúcspontján jár és menekül, ha áresés következik be. Ez a magatartási
normája annak a nagyközönségnek, akik általában pénzt veszítenek a
tőzsdén. S néha a tapasztalatlan kereskedők megközelítése is, akik nem
a legalapvetőbb kereskedési szabályoknak megfelelően járnak el és nem
hisznek a maguk elé kitűzött elvekben. Amikor távolról figyeljük az ilyen