Page 292 - L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI

288 | Short. Guadagnare dal prezzo in ribasso

Riepilogo
Finora abbiamo imparato come funzionano gli short, i principi
fondamentali e cosa succede dietro le quinte. Adesso sapete che:
• Lo scopo di uno short è guadagnare dal prezzo in ribasso di un’azione.

• Vendere un’azione allo scoperto significa prendere in prestito le
quote dal broker, che a sua volta le prende in prestito dai clienti.

• Se il broker non le può prestare, ad esempio quando sono esaurite, non
si possono eseguire gli short e si deve quindi rinunciare all’opportunità.

• Il termine short squeeze significa che un’azione è in forte rialzo, in
genere a causa di buone notizie sulla società, e il fenomeno mette
in movimento una serie di scopertisti che si affrettano a chiudere la
propria posizione, causando così un ulteriore balzo del prezzo verso
l’alto, in modo sproporzionato rispetto al reale valore della società.

La spiegazione adesso è completa? No. Diventa ancor più complicata.

Naked shorts

Daremo ora un’occhiata al lato oscuro della vendita allo scoperto e
impareremo il cosiddetto naked short, così chiamato perché manca
di una reale copertura. Il fenomeno si manifesta quando una grande
organizzazione, in genere un fondo speculativo, vuole vendere allo
scoperto grandissime quantità e liquida azioni che non può prendere
in prestito.

Come può farlo? Abbiamo appena imparato che non si possono
eseguire short su azioni che non si possono prendere in prestito. Ma,
come ben sappiamo, non esistono ostacoli per chi vuole davvero
qualcosa. È a questo punto che intervengono i market maker, che
rendono l’operazione possibile e riescono a vendere quote che non
possiedono trasferendo i naked short da un conto all’altro per periodi
talmente brevi che l’organismo di controllo non riesce a seguirne le
tracce. Possono farlo anche eseguendo gli short con azioni di società
statunitensi a doppia negoziazione, ovvero quelle che vengono
negoziate simultaneamente anche nelle borse non americane e non
sono soggette ai regolamenti statunitensi.