Page 287 - L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI

L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI | 283

In questo grafico giornaliero potete vedere un raro esempio di crack di
diversi punti percentuali delle azioni di Goldman Sachs (GS) durante la
crisi finanziaria del 2008, innescato dalla divulgazione di un’indagine
giudiziaria sulla condotta dell’azienda e dal timore di una frode nei
confronti degli investitori. Nella sala di trading della Tradenet abbiamo
venduto all’inizio del processo, quando le azioni sono scese sotto i 174
dollari. Due giorni dopo, quando volevamo aumentare la quantità di
short avendo constatato che il trend ribassista continuava, abbiamo
scoperto di non poterlo fare, perché tutte le quote disponibili erano già
state prese da altri scopertisti.

Ci possono essere anche restrizioni legislative, ma sono rare. In casi
come la crisi finanziaria del 2008 gli short sono stati vietati per ragioni
politiche. Una volta ogni pochi anni, di solito durante le crisi, il pubblico
alza la voce contro gli scopertisti, scatenando un dibattito morale
sulla loro colpevolezza nei confronti della stabilità dei mercati. In rare
circostanze gli short su alcune azioni sono stati proibiti per diverse
settimane. Di fatto la restrizione venne imposta solo verso la fine della
crisi, in un momento in cui nessuno scopertista sano di mente avrebbe
eseguito degli short, perciò gli effetti sui trader furono minimi. I trader
sono abituati a veder riemergere periodicamente la tradizionale disputa
tra sostenitori e detrattori della vendita allo scoperto. Ogni fazione ha le
proprie valide ragioni, ma in fin dei conti la storia dimostra che la voce
della logica vince la resistenza.

Come si fa a sapere se non è possibile effettuare short su una certa
azione? Quando premete il tasto SHORT, la piattaforma di trading mostra
un messaggio, in genere: «Non vendibile». Qualche piattaforma rende
disponibile l’informazione ancor prima che diate l’ordine.

IN Un’alternativa agli short, nei casi in cui il vostro
PILLOLE broker non possieda una certa azione, è l’opzione
put. Non ne parlerò in questo libro, ma si tratta
di un processo semplice.

Può essere che un broker permetta lo short su una certa azione mentre
un altro non lo fa? Sì. In realtà, non è il broker a prestarvi le quote, ma la