Page 290 - L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI

286 | Short. Guadagnare dal prezzo in ribasso

In verità, una società che sta perdendo valore con il prezzo delle azioni
che precipita potrebbe raggiungere lo zero indipendentemente dalla
quantità di quote vendute allo scoperto. Tuttavia può anche verificarsi
il contrario: se per qualche motivo l’azione inizia a salire e gli scopertisti
sono tanti, potrebbero entrare in panico perché costretti ad acquistare
a un prezzo alto. Come risultato potrebbe innescarsi la chiusura degli
short: gli scopertisti pressati dal bisogno di restituire le azioni, vedendo
il prezzo salire dovranno chiudere gli short. Non si può sapere cosa sta
succedendo dietro le quinte se non si esamina il grafico dell’azione. E
questo ci porta al prossimo, importante argomento.

Short squeeze

Di tanto in tanto si verifica una situazione chiamata short squeeze. Lasciate
che vi descriva un caso reale, che riguarda un’azione negoziata per molto
tempo tra i 2 e i 3 dollari.

Si era diffusa la voce che la società si stava trovando in difficoltà e quindi,
com’era prevedibile, un’ampia percentuale degli scopertisti coinvolti si
convinse che la società sarebbe fallita e che il prezzo dell’azione sarebbe
crollato a zero. Tuttavia un annuncio a sorpresa portò buone notizie e
l’azione salì da 3 a 5 dollari da un giorno all’altro, generando il panico
degli scopertisti che erano entrati col prezzo vicino ai 3 dollari. Al risveglio
il mattino seguente, alcuni di loro, in particolare chi usava un margine
elevato, scoprirono di avere una posizione perdente, avendo acquistato
mentre il prezzo saliva. Più il prezzo si alzava, più aumentava la massa di
scopertisti che chiudevano le negoziazioni. A ogni aumento di prezzo,
un numero sempre crescente di scopertisti chiudeva le contrattazioni
in perdita.

Visto che gli scopertisti avevano urgenza di comprare a qualunque
costo, l’esito fu che il prezzo venne spinto a un picco di 15 dollari in soli
due giorni.

Gli investitori razionali giunsero alla conclusione che l’azione valesse
15 dollari e ne fecero scorta? No. Di fatto accadde il contrario. Era chiaro a
tutti che il prezzo sarebbe tornato a zero e che il picco era stato causato dal
panico degli scopertisti obbligati a comprare a qualsiasi cifra. Quando le