Page 303 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

302 | Shortolás: nyereség árfolyamesésből

Vajon a józan befektetők ebből azt a következtetést vonták le, hogy a
részvény tényleg megér 15 dollárt és vásároltak? Nem; valójában ennek az
ellenkezője volt igaz. Mindenki előtt világos volt, hogy az árfolyam visszatér
a nullára. Ezt a kiugrást elsősorban a bármi áron vételre kényszerülő,
árfolyamesésre spekuláló eladók pánikszerű reakciója váltotta ki. Amint
a kényszerű reakciójuk enyhült, az árfolyam emelkedés véget ért, és a
részvény pár centes értékre esett vissza.

Időről időre a kitömött pénztárcájú szereplők árfolyam emelkedéskor
megpróbálják növelni short pozícióik mennyiségét, hogy egy
veszteséges kötést kiegyenlítsenek, de a korlátozások őket is érintik.
A fedezetlen eladások jelentős nyomás alá kerülnek, amikor a nagy
játékosok megpróbálnak a brókertől részvényeket kölcsönvenni, és az ár
emelkedésével párhuzamosan egyre több short tranzakciót hajtanak végre.
Bár egy bizonyos ponton már nem tudnak a brókertől több részvényhez
hozzájutni, mert ő maga is csupán korlátozott mennyiséget tart belőle,
és már nincs több lehetőség arra, hogy az eredeti ügyfél részvényeit
„kölcsönbe” felhasználja.

Mi irányítja a részvényárfolyamát? Ezt a kérdést kell minduntalan
feltennünk magunknak. Vajon egyik napról a másikra javuló fundamentális
adatok mozgatják? Nem: az árfolyam akkor ugrik egy nagyot, amikor a
vevők és eladók között megbomlik az egyensúly. Ez abból adódik, hogy
több érv szól a vétel, és kevesebb az eladás mellett. Így amíg a részvény
új egyensúlyi helyzete be nem áll, továbbra is emelkedni fog.

A kereskedés során időnként egy elképesztő jelenséget figyelhetünk
meg: van, hogy egy részvény az egekbe szökik! Mit tegyünk, amikor ezt
látjuk? Szálljunk be? Ha nem vagyunk túl tapasztaltak, akkor a válasz
határozottan „nem”! Ez nagyon veszélyes terület. Nem áll a hosszú távú
befektetők rendelkezésére olyan fundamentális adat, amely bizalmat
öntene a részvénybe, és a rövid távú kereskedők általában nem találnak
olyan, megfelelő technikai alakzatot, amely segít nekik eldönteni, hogy be-
vagy inkább kiszálljanak. A felhajtás bármelyik pillanatban megszűnhet,
minden figyelmeztetés nélkül.