Page 417 - L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI

Trading con i report finanziari e
gli annunci

All’inizio di ogni trimestre, le aziende pubbliche devono comunicare alla
borsa, agli investitori e al pubblico i risultati del trimestre precedente
e le previsioni per i mesi successivi. I bilanci trimestrali in genere
sono pubblicati in aprile, luglio, ottobre e gennaio, subito dopo la fine
del trimestre. La maggior parte delle aziende rilascia questo genere
di bilanci prima o dopo le ore di negoziazione, pur non essendo
obbligatorio.

I bilanci, in quanto tali, causano quasi sempre un gap nel prezzo
del titolo, senza consentirci di prevedere la direzione. Quand’anche
aveste profonde competenze in campo finanziario e foste in grado
di analizzare i resoconti finanziari di ogni azienda, non pensate
neanche per un istante di riuscire a prevedere la direzione del gap. Può
succedere che report molto buoni portino a grandi ribassi, o viceversa.
Non ho ancora incontrato un economista che sia rimasto sorpreso
dalla direzione del titolo dopo una comunicazione trimestrale. Può
suonare strano, ma, in retrospettiva, la spiegazione potrebbe essere la
seguente: «Sì, i risultati sono stati eccellenti, ma, al punto tal dei tali
del bilancio, la società ha comunicato aspettative inferiori». In breve, il
mercato è composto da due tipi di persone: quelli che semplicemente
non sanno e quelli che non hanno idea di non sapere. Nemmeno io
ho mai saputo con certezza in che modo il prezzo si sarebbe mosso.