Page 234 - L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI

230 | Indicatori: la bussola del trader

Un’altra causa di volume ridotto è la mancanza di domanda. Un’azione
in perdita crolla perché non c’è domanda, quindi i venditori non
possono vendere. A uno stadio più avanzato, quando prosegue il
crollo dell’azione, la paura prende il sopravvento. Il pubblico viene
assalito dal panico e il volume aumenta quando i venditori iniziano a
competere sulla domanda, vendendo aggressivamente a qualunque
prezzo. D’altronde, è anche la fase in cui qualche trader istituzionale
ricomincia ad accumulare azioni.

Di solito, da tre a cinque giorni prima del ribasso, quando il volume
cresce, l’azione trova supporto e può riuscire a ritornare al massimo. La
correzione del prezzo con un volume contenuto indica principalmente
che i giocatori a caccia di affari si sono uniti al trading a breve termine.
Solitamente falliscono, dato che il trend al ribasso continuerà, ma
ciò non impedirà loro di vantarsi del proprio stupefacente successo.
Incontro spesso giocatori simili nelle mie conferenze. Si vantano
sempre dell’ultima azione che hanno acquistato, con frasi del tipo:
«Ho comprato Citigroup quando era a 2 dollari, mentre adesso è a 11
dollari». Menzionano quasi sempre i rari successi, ma non i molteplici
fallimenti. Generalmente dimenticano di aver anche comprato le azioni
Lehman Brothers a 3 dollari, scoprendo il giorno dopo che erano crollate
a zero, come è successo in altre innumerevoli negoziazioni che hanno
eseguito e che hanno portato alla chiusura dei loro conti di trading.

Volume in assenza di fluttuazioni di prezzo

La domanda di un trader istituzionale può generare un grosso volume
in assenza di fluttuazioni di prezzo. I processi decisionali dei trader
istituzionali sono molto diversi da quelli dei day trader o degli investitori
privati. I trader istituzionali valutano per settimane, se non per mesi,
l’acquisto di un’azione e, nel frattempo, conducono un approfondito
studio economico (noto come analisi fondamentale) sulla società, i suoi
prodotti, i suoi report finanziari, la sua situazione di mercato e molto
altro ancora. Dato che i trader istituzionali muovono grosse somme
di denaro, hanno bisogno di acquistare enormi quantità di azioni, di
solito centinaia di migliaia, se non addirittura milioni di quote, per