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L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI | 229

al punto [5] raggiunge un nuovo massimo con un ampio volume. La
conclusione è semplice: un entusiasmo maggiore per i rialzi piuttosto
che per i ribassi indica che la direzione del trend è più orientata verso
i massimi che verso i minimi.

Cosa sarebbe potuto succedere se avessimo visto salire i volumi nelle
fasi di ribasso? Avremmo venduto? Non immediatamente, ma avremmo
certamente dubitato sul proseguimento del trend e avremmo iniziato a
valutare quando uscire, nel caso in cui l’inversione si fosse intensificata.
A volte un aumento di volume è semplicemente un “rumore” casuale
senza significato.

IN Un’azione con un trend rialzista deve mostrare
PILLOLE un aumento di volume quando viene negoziata
al rialzo (sintomo di entusiasmo) e un volume
ridotto quando viene negoziata al ribasso.
Per un’azione con un trend ribassista vale il
contrario.

Volume in un trend al ribasso

Il comportamento di un’azione con trend ribassista è leggermente diverso
da quello di un’azione in rialzo. In caso di un trend al ribasso è più difficile
interpretare il volume. A volte, se l’azione rompe il supporto, il breakout
non si traduce in un grande volume, perché molti investitori negano il
fallimento e continuano a credere nell’azione, malgrado sia negoziata
in perdita.

I dilettanti tendono a rimanere fedeli a un’azione come come fanno i
tifosi di una squadra di calcio che incontra una serie di sconfitte. Ne avete
mai visto uno abbandonare la propria squadra? I dilettanti daranno le stesse
risposte: «È buona, si rifarà», «ha buoni prodotti», «il management è buono».
I professionisti, al contrario, sanno quando allontanarsi rapidamente
dalle perdite. I dilettanti negheranno la sconfitta e spesso subiranno
gravi perdite che indurranno una paralisi emotiva che impedirà loro di
ragionare. Paralisi e negazione possono ridurre il volume di un’azione che
incontra i primi minimi.