Page 74 - THE MARKET WHISPERER-Deutsch

68 | Wer ist der Verkäufer?

Verdienst! Doch in der Welt der Market-Maker ist es nicht immer so
einfach. Sie nehmen beträchtliche Risiken in Kauf, vor allem für den
Fall, dass sich die Aktie nicht in die prognostizierte Richtung bewegt.
An der NASDAQ-Börse werden Market-Maker dazu angehalten, ihre
Aktivitäten auf möglichst viele Aktien zu verteilen, damit jede Aktie
von möglichst vielen Market-Makern gehandelt wird. Dadurch wird
die Konkurrenz gefördert und die gesetzten Handelsspannen wirksam
begrenzt. Dem einzelnen Investor garantiert dies ein hohes Volumen
und konkurrenzfähige Handelsspannen.

Spezialisten

Spezialisten sind das NYSE-Pendant zu den NASDAQ-Market-Makern.
Im Gegensatz zur NASDAQ ist an der NYSE jede Aktie nur einem
Spezialisten zugewiesen.

Dem Spezialisten mögen mehrere Aktien zugewiesen sein, um die
er sich zeitgleich kümmert, doch jede Aktie wird nur von diesem einen
Spezialisten gehandelt. Spezialisten erfüllen eine Doppelfunktion.
Zunächst müssen sie bestimmte Mengen liquider Mittel bereithalten, um
Aktien auf eigene Rechnung kaufen oder verkaufen zu können, für den
Fall, dass eine Aktie keine Käufer oderVerkäufer findet. Dies verhindert
einen fluktuierenden Markt in Zeiten ohne Käufer oder Verkäufer.
Zweitens fungieren sie als Broker für die eigentlichen Broker, indem sie
Kauf- undVerkauforders festlegen, um sie dann zum bestmöglichen Preis
auszuführen. Beispiel: Ein bestimmter Broker möchte beim Preis von
$50 eineVerkauforder für einen Kunden ausführen, doch der Kunde hat
die Order gegeben, bei einem Preis von $49 zu kaufen, in der Hoffnung,
dass der Preis auf dieses Level sinkt. Der Spezialist behält diese Order in
seinen Büchern,„Orderbuchung“ genannt, und führt sie aus, sobald die
vom Kunden gewünschten Voraussetzungen erfüllt sind. Spezialisten
müssen laut Gesetz die Interessen ihrer Kunden zu jeder Zeit über ihre
eigenen stellen. Vor Einführung des computergestützten Handels vor
einigen Jahren ging jede Kauf- oderVerkauforder durch die Hände eines
Spezialisten. Heutzutage werden die meisten NYSE-Transaktionen nach
dem Vorbild der NASDAQ automatisiert ausgeführt.