Page 242 - THE MARKET WHISPERER-ARABIC
P. 242
| 240فرلا لضفأ تامزألا حيتت اًمائد
كيف يمكن أن تفعل هذا؟ لقد تعلمنا للتو أن البيع على المكشوف لا يمكن تنفيذه على ا ألسهم التي لا
يمكن اقتراضها .ولكن ،كما نعلم جي ًدا ،أنه لا يقف شيء في طريق من يرغب الوصول إلى شيء بجد ،ويمكن
أن يقوم منفذو العمليات في سوق ا ألسهم بهذه العملية فعل ًا .إنهم يفعلون ذلك عن طريق بيع أسهم
لم يملكوها ،ويقومون بنقل عمليات “البيع العاري على المكشوف” من حساب إلى آخر لفترات قصيرة حتى
لا تتمكن هيئة المراقبة من متابعة عملهم .كما يفعلون ذلك عن طريق تنفيذ عمليات بيع على المكشوف
في أسهم شركات أمريكية مزدوجة التداول التي يتم تداولها في الوقت ذاته في بورصات خارج أمريكا .ولا
تخضع هذه ا ألسواق ا ألجنبية لقوانين التنظيم ا ألمريكية.
لماذا تقوم المؤسسات بتنفيذ عمليات البيع العاري على المكشوف؟ ألن هذا يحقق في كثير من ا ألحيان
حركة كبيرة ،خاصة خلال فترات ضعف الاقتصاد وانخفاض الدولار بشكل كبير مقارنة بمنافسيه .في مثل
هذه الحالات ،تقل قيمة الشركة ،وتضعف ،وفي النهاية تضطر إلى إصدار المزيد من ا ألسهم لتجمع
ا ألموال .وهذا يكون في صالح البائعين على المكشوف .وقد يضطر مالكو ا ألسهم في نهاية ا ألمر إلى بيع
المزيد من ا ألسهم التي لم تكن حتى ذلك الحين موجودة في السوق.
لا توجد قائمة تشتمل على ا ألسهم المتاحة للبيع العاري على المكشوف في أي مكان ،فإذا بحثت
في ياهو الشؤون المالية ،ورأيت أن شركة تملك 30مليون سهم قابل للتداول وتم بيع 3ملايين منها على
المكشوف ،تأكد أن 3ملايين لا يعني في الواقع شي ًئا ،وأن احتمال كون هذا صحي ًحا يساوي أن يكون احتماله
غير صحيح .ربما تم بيع الملايين من ا ألسهم على المكشوف دون علم أحد ،ألن هذه العملية لا يتم إدراجها.
اسمحوا لي أن أختتم هذا الفصل بالقول إن هذا هو دليل آخر على أن فحص بيانات البيع على المكشوف
في السوق ليست أسا ًسا جي ًدا لاتخاذ قرارات التداول الخاصة بك .فلذلك ينبغي أن تقوم بفحص ا ألسهم
على الرسم البياني .ألن الرسوم البيانية لا تكذب بينما يكذب الناس بالتأكيد.
الخلاصة
تخسر الغالبية العظمى من الجمهور أموالها خلال ا ألزمات الاقتصادية .أنا وأنت سنخسر أموالنا عند انهيار
الاقتصاد ،يعمل التضخيم بشراسة ،وتتأثر الصناديق التي نستثمر فيها أموالنا سل ًبا بسبب انهيار السوق.
باختصار ،نخسر أموالنا جمي ًعا خلال ا ألزمات ،ولا نستطيع السيطرة على ذلك .بالعكس ،فمع ذلك ،يجب
علينا كمتداولين أن نتعلم كيفية جني ا ألرباح من انهيار ا ألسواق ،ليس فقط تحقيق ا ألرباح ،بل تحقيق
أرباح كبيرة .عملية التعلم طويلة ،ولن تكون قاد ًرا على البدء بالعمل خلال ا ألزمة المقبلة أو بعد أسابيع
قليلة قبل ا ألزمة القادمة .إنك تحتاج إلى الاستعداد ل ألزمة المقبلة قبل أن تحدث بسنوات .وبعبارة أخرى،
يجب أن يتم البدء بالاستعداد من ا آلن.
