Page 58 - TU MENTOR EN EL MERCADO

54 | 1 - Permítame presentarle... al mercado de valores

viceversa: en otras palabras, un casino. Los precios de las acciones se
telegrafiaban continuamente desde Nueva York durante todo el día
de actividad bursátil. Los anunciaba un oficinista y otro los escribía
simultáneamente en una pizarra grande de cara al público. Ya que los
intereses de la tienda eran diametralmente opuestos a los del trader, los
engaños abundaban y estas tiendas se consideraban de escasa confianza.
Una descripción detallada de estas actividades se menciona en Memorias
de un operador de bolsa, de Edwin Lefèvre, mencionada anteriormente
como la biografía de uno de los más grandes traders, Jesse Livermore.
En 1930, durante la Gran Depresión, estas tiendas se prohibieron, y la
diversión y los juegos llegaron a su fin.

La fundación de la SEC - Comisión de Bolsa y Valores

Como parte de las lecciones aprendidas de la Gran Depresión, y con el
objeto de prevenir una futura repetición de los procesos que contribuyeron
a la Caída de 1929, el Congreso estableció el primer cuerpo regulatorio
para supervisar los mercados de capital de los Estados Unidos. Se fundó
en 1934 con el nombre de Security and Exchange Commission o SEC
(Comisión de Bolsa y Valores). La SEC determinó las regulaciones para
prevenir el desarrollo de esos factores que llevaron a la Caída, en particular
la manipulación de precios y el uso de información privilegiada. Con el
tiempo, la SEC estableció muchos cambios regulatorios que continúan
contribuyendo a reforzar la confianza en el mercado de capital.

Cuando el público demuestra más confianza en el mercado de capital,
las actividades del mercado se expanden y los riesgos de una caída como
la de 1929 disminuyen. Las órdenes regulatorias que hoy en día nos
parecen obvias no estaban establecidas en el pasado. Actualmente, por
ejemplo, una public company está obligada a dar avisos significativos al
público por llamadas de conferencia, antes de dárselas a los iniciados.
¿Suena natural? Ese es uno de los reglamentos establecidos por la SEC
hace solo unos cuantos años. La misión de la SEC aún no ha terminado.
De hecho, parece que nunca terminará. La información privilegiada es
aún la manera más corriente de obtener plusvalías en el mercado. Es
ilegal y sucio, pero siempre que hay mucho dinero sobre la mesa, nos