Page 134 - БИРЖЕВОЙ МАГ

132 | Цены двигаются только в трех направлениях: вверх, вниз и в сторону

годов? Конечно, можно, и очень большую! Мог ли хотя
бы один фундаментальный инвестор оправдать покупку
акций компаний, у которых не было никаких доходов, а
были только расходы и мечты? Конечно, нет! Технические
трейдеры знали, куда поведут рынок ожидания населения,
в то время как фундаментальные инвесторы предпочли не
обращать внимания на ожидаемые перемены.

В какой-то момент фундаментальные аналитики, тем не
менее, нашли оправдание для покупки этих акций. Помните
выражение «доход без рекламируемой стоимости»? Тогда
придумали несколько ярких экономических концепций,
призванных оправдать запоздалые покупки акций компаний
интернет-индустрии в период раздувавшегося пузыря и разгар
конкуренции на бирже. Инвестиционные фонды просто не
могли сказать своим клиентам, что они не покупали этих
акций, пока все их конкуренты получали астрономические
прибыли. Поэтому они придумали финансовые обоснования
и со счастливым видом купили эти акции. Те, кто потратил
тогда время на анализ финансовых отчетов интернет-
компаний, оставили больше возможностей техническим
аналитикам на получение заслуженных доходов. Те, кто
продолжал оправдывать свои ошибочные фундаментальные
вложения, когда рынок внезапно поменял направление и
лопнул, пролетели.

Со временем, когда рынок успокоился, эти методы снова
выступили единым фронтом. Можно задать такой вопрос:
нужно ли искать компромисс между этими методами?
Когда я был новичком, то думал, что не нужно. Теперь,
набравшись опыта, я понимаю, что был не прав. Как уже
говорилось, я сейчас работаю, сочетая 80% технического
и 20% фундаментального метода. Передумать меня
заставило осознание того, что если использовать только
один метод, то кажется, что рынок действует по одному ему
понятным правилам. Я обнаружил, что, опираясь только