Page 60 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

A RÉSZVÉNYPIACI SUTTOGÓ | 59

feljegyzései című művében, amely – mint korábban már említettük – az
egyik legnagyobb kereskedő, Jesse Livermore életrajzi regénye. 1930-
ban a gazdasági világválság idején ezeket a zugbankokat kivétel nélkül
betiltották, s ezzel a szórakozás és a játék véget ért.

Az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet születése

A nagy gazdasági világválságból levont tanulság és az 1929-es nagy
krachba torkolló folyamatok újbóli megismétlődésének megelőzésére
tett erőfeszítések részeként a kongresszus létrehozta az Egyesült Államok
tőkepiacainak felügyeletét ellátó, első szabályozó testületet. Az amerikai
Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (Securities and Exchange Commission,
SEC) 1934-ben kezdte meg a munkáját. A SEC határozta meg azokat
a normákat, amelyektől azt várták, hogy megakadályozzák a nagy
tőzsdekrachhoz vezető tényezők kialakulását, különösen az árfolyamok
manipulálását és a bennfentes információk felhasználását. Az évek során
a SEC számos szabályozási változtatást vezetett be, amelyek továbbra is
fokozzák a tőkepiacba vetett bizalmat.

Amikor a közvélemény nagyobb bizalommal van a tőkepiac iránt,
a piaci tevékenységek bővülnek és csökken az 1929-eshez hasonló
krachok kockázata. A ma nyilvánvalónak tűnő szabályozási előírások
egykor még nem léteztek. Napjainkban például a részvénytársaságok
kötelesek fontos bejelentéseiket konferenciahívások segítségével a
nyilvánosság tudomására hozni, és csak ezt követően oszthatják meg
őket bennfentesekkel. Természetesnek hangzik? Ez egyike azoknak a
szabályoknak, amelyeket a SEC csupán néhány évvel ezelőtt vezetett be. De
a szervezet még nem teljesítette maradéktalanul a küldetését. Sőt egyenesen
úgy tűnik, soha nem is fogja. Mind a mai napig a bennfentes információ
a legáltalánosabb módja annak, hogy a piacon apró árfolyamnyereségre
tegyünk szert. Illegális és aljas dolog, de valahányszor komoly pénzekről
van szó, mindig vannak, akik a gyors meggazdagodás lehetőségét keresik.
Ennek ellenére jelenleg is csak a bennfentes információkat kihasználók
kis százalékát vonják felelősségre.