Page 455 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

454 | Kockázatkezelés

majd magához fog térni. Én nem vagyok rá képes. Gyáva vagyok. Pontosan
tudnom kell előre, hogy mennyi pénzt veszíthetek az egyes tranzakciókon,
és nem csak százalékokban, hanem főként pénzben kifejezve! Azt is
szeretem tudni, hogy a veszteségemet egy előre meghatározott összegre
korlátozhatom. Ne feledjük, hogy ahhoz, hogy a legtöbb sportágban
sikeresek legyünk, először meg kell tanulnunk védekezően játszani: mint
mondják, a védekezéssel bajnokságot lehet nyerni. Ha tudjuk, hogyan
korlátozzuk a veszteségeinket, nyereségesek leszünk.

Nincs még egy olyan tőzsde a világon, amely tevékenységi volumenben
megközelítené a Wall Streetet. A Londoni Tőzsdén mintegy 200 nagy volumenű
részvénnyel kereskednek. A Wall Streeten pedig kb. 10.000-rel, amelyből
mintegy 1500 esetében több mint egymillió részvény cserél gazdát naponta. A
nagy mennyiségek lehetővé teszik, hogy egyetlen egy kattintással vásároljunk,
és – ami nem kevésbé fontos – egyetlen egy klikkeléssel eladhassunk. A kis
forgalmú részvények kereslete és kínálata általában alacsony, a keresleti és
a kínálati árfolyam közötti különbség pedig várhatóan nagy. Ez azt jelenti,
hogy nem tudunk bármi áron ilyen alacsony volumenű részvényekbe
beszállni, vagy belőlük kiszállni: amikor például el akarunk adni, rájövünk,
hogy a legközelebbi, magányos vevő néhány százalékkal az utolsó kötési ár
alatt van. Ha ezen az áron adunk el, az azt jelenti, hogy súlyos veszteségeket
leszünk kénytelenek elviselni. Mindig megpróbálhatjuk, hogy magas áron
adunk el, de ez azt jelenti, hogy türelmesen meg kell várnunk, amíg jön
egy vevő, aki talán soha nem is fog felbukkanni! Ugyanezzel a problémával
fogunk szembesülni – csak éppen fordítva – akkor is, ha venni akarunk egy
részvényt, vagy ami még rosszabb, ha fedezni akarunk egy short ügyletet
(vagyis venni akarunk), de azt tapasztaljuk, hogy a legközelebbi eladó jóval
a részvény legutolsó kötési árfolyama fölött van.

A nagy volumenű részvények esetében általában az spread (legjobb vételi
és eladói ár közötti különbség) kicsi, a likviditás pedig nagy. Ez azt jelenti, hogy
automatikus megbízásokkal realizálhatjuk a nyereséget vagy a veszteséget, és
bízunk a számítógépben, hogy a kiválasztott belépési vagy kilépési ponthoz
minél közelebb gyorsan és hatékonyan végrehajtja a megbízásokat.

Több stop megbízást alkalmazhatunk, amely közül a legismertebb
és a legfontosabb a veszteség korlátozó (stop loss) védő megbízás,