Page 68 - L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI

64 | Permettetemi di presentarvi… il mercato azionario

compravendita senza la mediazione dei market maker. L’ECN ha iniziato
la sua attività nel 1969, con il primo sistema noto come Instinet, che
inizialmente è stato utilizzato solo dai market maker per le transazioni
tra di loro.

La mancanza di liquidità, che ha portato al crollo del 1987, ha determinato
l’approvazione di leggi che obbligano i market maker a rispettare gli ordini
elettronici e favoriscono l’utilizzo delle reti ECN da parte del pubblico.
La maggior parte degli ordini che si eseguono ora sono piazzati tramite
le ECN.

Diversamente dagli investitori, i trader utilizzano i programmi di trading
direct access, che studieremo in seguito. I programmi ad accesso diretto
ci consentono di inviare gli ordini di acquisto o vendita direttamente ai
market maker o alla gamma di reti ECN. Un’altra opzione popolare è
quella di utilizzare i servizi di un broker, che sceglierà il canale di accesso
diretto più adatto alle vostre esigenze di velocità di esecuzione e costi.

Come può riguardarvi tutto ciò?

Fondamentalmente quanto detto finora potrebbe non interessarvi.
Potreste limitarvi ad aprire un conto con un broker, fare un deposito e
imparare a comprare e vendere azioni. Finché negozierete solo in piccole
quantità di diverse centinaia di azioni per click, vi basterà utilizzare il
routing automatico del vostro broker ignorando tutta l’attività di fondo.
Ma quando diventerete trader più capaci e aumenterete le quantità, le
cosiddette posizioni, a migliaia di azioni per click, vi troverete in situazioni
in cui riceverete solo una parte dei quantitativi richiesti (esecuzioni
parziali), spesso a prezzi superiori di quanto volevate. Per le grandi
posizioni vale la pena indirizzare i vostri ordini verso destinazioni diverse
per guadagnare velocità e liquidità. Ma ci vorrà del tempo per arrivare a
quella fase e per allora avrete acquisito più familiarità con le opzioni di
routing aggiuntive e ne comprenderete meglio il significato.