Page 44 - THE MARKET WHISPERER-ARABIC
P. 44
| 42اللمع ناكم)مهسألا لوادت قوس(ةصروبلا
ما هو السهم؟
“الاكتتاب العام” هو عندما تقوم الشركة ببيع حصص من أسهمها إلى الجمهور مقابل أموالهم .ما هو
السهم؟ السهم هو عبارة عن وثيقة تمنح صاحبها حق ملكية حصة من الشركة .عند إنشاء شركة ما ،يقرر
مؤسسوها عدد ا ألسهم التي تتألف منها الشركة .إذا كانت هذه الشركة جديدة في السوق ،وليس لها أداء
ُمسبقُ ،يمكننا الافتراض أن قيمة أسهمها تساوي صف ًرا .بمجرد أن تبدأ الشركة أعمالها ،فتظهر عقود العمل
وبراءات الاختراع والدخل وا ألرباح ،وتبدأ قيمة الشركة بالارتفاع ،فترتفع قيمة أسهمها .أما «قيمة السهم»
فهو مفهوم مجرد .بما أن أداء الشركة يتغير بشكل مستمر ،فإن ذلك يجعل من الصعب تحديد القيمة
الحقيقية للسهم بشكل دقيق.
عندما تطرح شركة ما أسهمها للاكتتاب ،فإنها تقوم ببيع حصص من أسهمها .بهذه الطريقة ،تقوم
الشركة بتجنيد ا ألموال التي لا يتوجب عليها سدادها لاح ًقا .يعتقد المشترون أنهم يشترون السهم بسعر
منخفض ويأملون بأن يبيعوه بأسعار أعلى .بعد طرح أسهم الشركة للاكتتاب ،يصبح تداول أسهمها بين الباعة
والمشترين ،ومعظمهم ليسوا من مالكي الشركة ا ألصليين .لحماية مصالح البائعين والمشترين على حد سواء،
ولتعزيز الموثوقية وتحقيق سيولة أكبرَ ،ت َق َّرر أن يتم تداول ا ألسهم في بيئة البورصة الخاضعة للمراقبة.
هل ُيمكن ألي شركة أن تطرح أسهمها للاكتتاب العام وتصبح «شركة مساهمة عامة»؟ ا إلجابة :لا .إن
أي شركة ترغب في تجنيد ا ألموال عبر طرح أسهمها في البورصة يجب أن تتوافق مع معايير قاسية تتعلق
بعوائد المبيعات وا ألرباح والاستقرار المالي .وليست جميع الشركات التي بحاجة لتجنيد ا ألموال ترغب بأن
تصبح شركات مساهمة عامة ألنها ستضطر ألن تمتثل لمعايير تنظيمية قاسية بعد طرح أسهمها للعامة
وذلك قد يؤدي إلى تقييد تق ّدمها ،حيث سيتطلب منها التمتع بمستوى عا ٍل من الشفافية ،مما يؤدي إلى
ا إلفصاح عن العديد من أسرارها التجارية للعامة ومن بين ذلك الشركات المنافسة لها .هذا ا ألمر مكلف
ج ًدا ،وسيتوجب أي ًضا على الشركة أن تأخذ آراء مالكي أسهمها من العامة عند اتخاذ أي قرارات .باختصار،
لن تكون هناك حرية في اتخاذ القرارات ا إلدارية.
