Page 70 - TU MENTOR EN EL MERCADO

66 | 1 - Permítame presentarle... al mercado de valores

La revolución ECN

El papel de los creadores de mercado y de los especialistas es importante,
pero es como si trabajaran gratis. El hecho es que obtienen sus ganancias
del margen diferencial entre los precios de oferta y demanda, lo que
quiere decir que nosotros pagamos su precio.

Una ECN (por Electronic Communication Network) o en español RCE
(Red de Comunicación Electrónica) nos permite eludir sus servicios de
intermediario. La ECN es una red de computadoras que permite que los
compradores y los vendedores se conecten y fijen órdenes de compra y
venta sin la “mediación” de los creadores de mercado. Las ECN iniciaron
operaciones en 1969 con el primer sistema conocido como “Instinet”,
que inicialmente solo fue utilizado por los creadores de mercado para
transacciones entre uno y otro.

A raíz de la falta de liquidez que llevó al colapso de 1987 se promulgaron
leyes que obligaron a los creadores de mercado a respetar las órdenes
electrónicas. Estas leyes vieron el primer uso público de los sistemas
ECN. En la actualidad, la mayoría de las órdenes que ejecutamos se
hacen por ECN.

Los traders, al contrario que los inversionistas, usan programas bursátiles
de “acceso directo”, que estudiaremos más adelante. Por medio de
programas de acceso directo, podemos elegir entre enviar órdenes
de compra o venta directamente a los creadores de mercado o al
rango de sistemas ECN. Otra opción de gran popularidad es la de usar
los servicios de un bróker que automáticamente elegirá el canal de
acceso directo más apropiado para usted en términos de velocidad
de ejecución y costo.

¿Y cómo se relaciona todo esto con usted?

A un nivel básico, nada de esto tendría que interesarle. Usted puede abrir
una cuenta con un bróker, depositar su dinero y aprender a comprar
y vender acciones. Siempre y cuando su actividad bursátil sea de solo