Page 583 - TU MENTOR EN EL MERCADO

TU MENTOR EN EL MERCADO | 579

Un ejercicio de lógica: digamos que el público adquiere una gran
cantidad de put options al índice del mercado. En otras palabras, la
mayoría de la gente cree que el mercado va a caer. ¿Qué cree que
­ocurrirá en el mercado cerca del vencimiento de las opciones? Exacto:
¡el mercado subirá! Ya que los vendedores de opciones podrían perder
por una caída en los precios de mercado, moverán el mercado al nivel
de precios en el que las opciones caduquen sin valor. Recuerde que los
vendedores de opciones son profesionales serios y los profesionales
nunca pierden.

¿Cuándo sentiremos la actividad de los profesionales? Por lo general,
comienzan cambiando la dirección del mercado hacia el precio requerido
durante el martes y el miércoles de la semana de vencimiento. Después
de haber llegado a ese precio en la primera mitad de la semana, los jueves
y los viernes, por lo general, serán días “planos”.

Conclusión: espere un mercado muy volátil el martes o miércoles de
la semana de vencimiento de opciones.

Estamos en la semana que terminó el 18 de julio de 2010. Es un
período bastante irregular, hacia el final de la crisis financiera, momento
en el que varios países europeos débiles están al borde de la quiebra.
Es preocupante la posibilidad de una pronunciada caída en el mercado
bursátil. Muchos fondos e inversionistas temen que el mercado se venga
abajo y, como medida de protección, compran put options del SPY para
cubrir sus inversiones a largo plazo.

Estos grandes inversionistas suponen que, si el mercado cae, perderán
con sus acciones, pero cubrirán las pérdidas por medio de lo que ganen con
las opciones. Es un poco como la compra de un seguro significaba sobre
todo cubrirse las espaldas más que ayudar realmente a los c­ lientes. ¿Quién
les vende las opciones a los grandes inversionistas? ¡Los p­ rofesionales!
En un período muy agitado como el descrito, la cantidad de opciones de
venta o put options es mucho mayor que la de opciones de compra o call
options. Todo lo que les queda por hacer a los profesionales es mover el
precio del mercado el martes [1] hasta donde la mayoría de las opciones
caduque sin valor y mantener esa meta hasta el viernes [2]. No hace falta
ser un genio para predecir el resultado más probable. Solo se requiere
conocer las reglas del mercado.