Page 244 - TU MENTOR EN EL MERCADO

240 | 7 - Los indicadores: la brújula del trader

Cómo interpretar los volúmenes altos sin ningún
movimiento de precios

Un volumen alto sin ningún movimiento de precios puede proceder
de la demanda de un inversor institucional. Los procesos de toma de
decisiones de los inversores institucionales son muy diferentes a los
de los day traders o a los de los inversionistas privados. Los inversores
institucionales dedican semanas, si no meses, a considerar la compra
de una acción. Durante ese período, realizan un estudio económico a
profundidad, conocido como investigación fundamental, de la compañía
y sus productos, sus informes financieros, su situación en el mercado,
y mucho más. Como los inversores institucionales manejan enormes
sumas de dinero, necesitan comprar grandes cantidades de acciones,
por lo general, en los cientos de miles, cuando no millones de acciones,
con el fin de “mover dinero”. Ese tipo de cantidad, si se comprara en el
mercado de vendedores al azar, crearía una alta demanda y causaría
alzas en el precio antes de que el fondo haya conseguido recaudar la
cantidad necesaria.

Se puede solucionar de varias formas. En primer lugar, el fondo
tratará de localizar vendedores con grandes cantidades y comprarles
directamente en transacciones “fuera de bolsa”. Estas usualmente cubren
cientos de miles de acciones en una sola transacción. Los compradores
de grandes cantidades están dispuestos a pagar un poco más de lo que
indica el precio del mercado basándose en la premisa de que si tratan
de comprar durante la actividad en el mercado, el precio será impulsado
hacia arriba. Un vendedor al que se le dirige un inversor institucional sabe
que si trata de vender una cantidad muy grande dentro de la actividad
regular del mercado, el precio va a bajar, y por tanto recibirá mucho
menos que el precio ofrecido por el fondo.

Sin embargo, por ley, estas transacciones fuera de bolsa se deben
comunicar a la bolsa, lo que significa que el volumen de actividad bursátil
aparecerá en su pantalla sin afectar al balance de compra y venta y, por
lo tanto, sin afectar al precio de las acciones incluso si la transacción
tuvo lugar a un precio superior o inferior al que en ese momento se
cotiza en el mercado. El fondo tratará de obtener el 80% de la cantidad