Page 102 - TU MENTOR EN EL MERCADO

98 | 3 - Fundamentos del análisis de mercado

El mercado siempre tiene razón

La conducta del mercado de valores, tal como fue descrita, ha dado lugar
a dos dichos similares: “el mercado siempre tiene razón” y “el precio
siempre tiene razón”. En cualquier momento, el mercado y el precio
encarnan toda la información relevante de manera coherente. No trate
de discutir con el mercado. Muchas personas lo han intentado antes
que usted y han fracasado. Cualquier intento de forzar su opinión o su
esperanza sobre el mercado está predestinado al fracaso. Aun los grandes
protagonistas del mercado de valores, quienes realmente cuentan con la
habilidad de moverlo un poco, están al tanto de las fuerzas del mercado
y sopesan sus movimientos con la debida seriedad.

Con el paso del tiempo, también aprendí que tiene poco sentido remar
en contra del mercado. Por ejemplo: una de mis reglas (que discutiremos
más adelante) es que, en cualquier día en el que tengo tres pérdidas
consecutivas, dejo de operar. La experiencia me ha enseñado que, si
continúo, voy a seguir perdiendo, ya que el impacto psicológico de las
pérdidas hace que quiera imponer mi voluntad sobre el mercado. En
esa batalla, se lo puedo asegurar, el mercado siempre saldrá victorioso.

Fuerzas del mercado: la oferta y la demanda

Entender el mercado significa entender primero las fuerzas que lo
controlan, en otras palabras, obtener un entendimiento más profundo
de los intereses de los compradores o postores (bidders) y los de los
vendedores (askers), así como el impacto de sus intereses. Es costumbre
decir que si los bidders controlan el mercado, el precio de una acción
sube, y si lo controlan los askers, el precio baja. Esto es, por lo general,
algo cierto, pero demasiado simplista y típico del trader principiante
o el inversionista aficionado. Sabemos que los compradores quieren
comprar barato y que los vendedores quieren vender al precio más
alto que puedan obtener. Para los bancos de inversión, que compran
y venden representando a clientes institucionales y son remunerados
en función de los precios de compra y de venta que consiguen para sus