Page 354 - БИРЖЕВОЙ МАГ

352 | Кризисы всегда предоставляли лучшие возможности

• Продажа акций без покрытия означает заимствование
акций у брокера, который в свою очередь занимает
акции у одного из своих клиентов.

• Если брокер не может дать вам в долг акции, например,
акций нет в наличии, то эти акции нельзя продавать
без покрытия и в этот раз сыграть на понижение не
получится.

• «Шорт-сквиз» («короткое сжатие») означает, что акции
резко растут, как правило, после появления хороших
новостей о компании, что приносит с собой волну игроков
на понижение, спешащих закрыть короткие позиции,
что в свою очередь ведет к еще большему скачку цены,
которая становится непропорциональна истинной
стоимости компании.

Можно ли считать объяснение полным? Нет. Дальше — сложнее.

Непокрытые короткие позиции

А теперь посмотрим на темную сторону продажи без покрытия и
узнаем о явлении «непокрытых коротких позиций», называемом
так из-за отсутствия реального покрытия этих процессов.
Явление возникает, когда крупная организация, обычно
хеджевый фонд, заинтересованная в том, чтобы продать без
покрытия очень большое количество акций, продает акции,
которые она не может заимствовать!

Как это возможно? Ведь мы только что узнали, что
короткие позиции не могут быть открыты при отсутствии
акций, которые можно занять. Но, как мы знаем, ничто не
может помешать тем, кто действительно очень желает чего-
то добиться, и маркет-мейкеры могут помочь этим клиентам
совершить невозможное. Они продают акции, которых у
них нет, и переводят эти непокрытые короткие позиции
с одного счета на другой на такое короткое время, что
контролирующие органы не могут отследить эту операцию.