Page 352 - БИРЖЕВОЙ МАГ

350 | Кризисы всегда предоставляли лучшие возможности

Внезапно оказалось, что дела у компании не так уж плохи,
и акции за ночь выросли с 3 до 5 долларов. Те игроки на
понижение, кто купил акции по 3 доллара, впали в панику.
Некоторые из них, особенно те, кто использовал большую
маржу, узнали наутро, что находятся в явном убытке,
и были вынуждены закрывать короткие позиции, в то
время как цена на акции росла. Чем выше поднималась
цена, тем сильнее накатывала лавина закрытия коротких
позиций. Каждый скачок цены вверх вынуждал все большее
количество игроков на понижение покупать акции. В
результате того, что этим трейдерам нужно было покупать
акции вне зависимости от их цены, курс акций всего за два
дня подскочил до 15 долларов.

Как вы считаете, пришли ли опытные инвесторы к выводу,
что акции действительно стоят 15 долларов и купили их?
Нет. Случилось прямо противоположное. Всем было понятно,
что цена вскоре вернется к нулевому значению. Скачок
цены был вызван паникой среди игроков на понижение,
которые были вынуждены покупать акции. Как только все
необходимые акции были куплены, рост цены прекратился,
и акции упали до стоимости в несколько центов.

Иногда состоятельные игроки попытаются увеличить
количество своих коротких позиций по мере того, как
цена на акции растет, чтобы снизить среднюю покупную
цену убыточной сделки, но даже они могут сделать не
слишком много. Игроки с короткими позициями начинают
нервничать, когда эти крупные фигуры пытаются открыть
все больше коротких позиций, и сами выполняют все больше
сделок без покрытия по мере того, как цена продолжает расти.
Однако в какой-то момент они не могут больше одалживать
акции у брокеров, потому что количество акций ограничено,
а использование их «в кредит» от первоначального клиента
не может быть продлено.