Page 588 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

A RÉSZVÉNYPIACI SUTTOGÓ | 587

megfogalmazása: a szövegezése nem kevésbé fontos, mint maga a
kamatról hozott, tényleges döntés. A bejelentést elolvasva felismerhetjük
az esetleges jövőbeni kamatváltozásokat és a bizottság tagjai által várt
gazdasági hangulatot. Megállapíthatjuk, hogy a piaci nyugtalanságot
nem annyira maga a kamat, hanem inkább a bejelentés megfogalmazása
okozza.

Mit tegyünk a kamatdöntés napján? Általában csak az első két órában
kereskedjünk! Ezt követően arra számíthatunk, hogy a piac a bejelentésig,
vagyis New York-i idő szerint délután 2 óra 15 percig statikus marad. Ezt
követően a magas volatilitás már általában„ túlságosan későn” érkezik. A
bejelentés előtt szálljunk ki a veszteség korlátozó megbízásunkhoz közeli
árfolyamú, összes kötésünkből! Nagy valószínűség szerint a bejelentés
okozta volatilitás vadul fel-le fogja rángatni a részvényünket, olyannyira,
hogy a stop megbízásunk akkor is végrehajtódik, ha a részvények végül
mégis a helyes irányban mozdulnak el.

Negyedév végi kozmetikázás

A nagyközönség pénzeit kezelő, megbízható alap- és befektetés kezelő
menedzsereknek minden negyedév végén be kell jelenteniük befektetési
tevékenységük eredményeit. A sok-sok adat közül két tétel különösen
fontos: azon részvények listája, amelyekbe az alap befektet, és a befektetések
hozama. A menedzserek azonban szeretnének rózsás képet mutatni a
befektetőiknek, ezért jellemzően némi„ kozmetikázást” hajtanak végre úgy,
hogy néhány fejlesztéssel csinosabbá teszik a befektetési portfóliót. Az egyik
ilyen, hogy ejtik a veszteséget okozó, gyenge részvényeket, és felvásárolják
az erőseket. Így a részvényeseiknek a negyedév végén a ténylegestől eltérő
listát mutatnak be, mint amellyel a negyedév nagy része során kereskedtek.
E feljavított lista hatására az ügyfelekben az az érzés támad, hogy az alap
kezelői tudják, hogyan válasszák ki a megfelelő részvényeket. Továbbá
a negyedév utolsó napján hajlamosak megtámogatni a birtokukban
lévő részvények árfolyamát, meggátolva, hogy gyengüljenek. Mivel a
piacon a legtöbb pénz az alapokhoz tartozik, általában az az eredmény
születik, hogy a negyedév végén a piac rendszerint nem esik, és néha
akár emelkedik is. Természetesen a rossz pénzügyi eredmények végül