Page 281 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

280 | Indikátorok: a kereskedő iránytűje

felügyelni tudják az volt, hogy arra utasították a kereskedőket, hogy
győzzék le a VWAP-t. Az alapok általában részvényenként 2,5-3,5 cent
jutalékkal díjazták az intézményi kereskedőket. Ám az a kereskedő, akinek
sikerült legyőznie (VWAP-nál jobb áron kereskednie) a VWAP-t, 10-12
centes jutalékot is kaphatott.

Az intézményi kereskedők tevékenységeinek többsége a kereskedés
első 90 percében és legutolsó órájában zajlik. Manapság a kereskedők
több algoritmikus platformot is működtetnek azzal a céllal, hogy segítsék
a VWAP árfolyamhoz kapcsolódó tevékenységeket. Ilyen például az a
program, amely részvényt vásárol, amikor az árfolyama a VWAP alá esik
és eladja, amikor átlépi azt.

Most, hogy már tudjuk, hogy az intézményi kereskedők hogyan
dolgoznak, tekintsünk át több gyakorlati módszert, amellyel a VWAP-t
a napközbeni kereskedésben hasznosítani tudjuk.

Gyakorlati alkalmazások
A mi szempontunkból a VWAP mutató csak a kereskedés első fél óráját
követően kezd érdekessé válni, mihelyt jelentős mennyiségű részvény
eladására vagy megvételére került sor. Kiindulási pontunk az, hogy az
a részvény, amellyel a VWAP fölött kereskednek, várhatóan „vissza fog
térni” a VWAP-hez. Ennek az az oka, hogy azok az intézményi kereskedők,
akik a részvény megvásárlására kapnak utasítást, nem fognak venni, ha az
árfolyama e szint fölött van, akiket pedig eladásra utasítottak, azokat arra
ösztönzik, hogy a „méltányos árfolyam” fölött, vagyis az indikátorszint
felett adjanak el. Ennek az ellenkezője fog történni, ha a részvény a VWAP
alatt van: támogatást kap az „olcsón” vásárló intézményi kereskedőktől,
miközben az eladók megvárják, hogy átlépje a VWAP-t. A jelentése
előttünk egyértelmű és egyszerű: a VWAP feletti részvény várhatóan esni
fog, alatta pedig emelkedni. Ezért a VWAP mágneses pontként funkcionál
a nap folyamán.