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Trading bei Finanzberichten
und Ankündigungen

Zu Beginn jedes Quartals müssen Aktiengesellschaften der Börse,
den Anlegern und der Öffentlichkeit einen umfassenden Bericht
zum vorangegangenen Quartal vorlegen und eine Prognose für
die nächsten Monate erstellen. Diese Quartalsberichte werden
in der Regel pünktlich zum Quartalsende im April, Juli, Oktober
und Januar veröffentlicht. Die meisten Unternehmen publizieren
ihren Bericht vor Handelsbeginn oder nach Handelsschluss, auch
wenn dies nicht zwingend vorgeschrieben ist. Deshalb verursachen
solche Berichte regelmäßig ein Gap im Kurs der Aktie. Ob es ein
Gap-Up oder Gap-Down ist, weiß man vorher nie. Selbst wenn Sie
über eingehendes Finanzwissen verfügen und die Geschäftszahlen
eines Unternehmens eigenständig analysieren können, sollten
Sie nicht dem Trugschluss erliegen, dass Sie die Richtung des Gap
vorhersagen können. Es kommt vor, dass ein überaus positiver
Geschäftsbericht zu einem überaus großen Kurssturz führt. Auch
der umgekehrte Fall ist denkbar. Mir ist bis zum heutigenTage kein
einziger Ökonom untergekommen, welcher vom Kursverlauf nach
Veröffentlichung des Quartalsberichts überrascht gewesen wäre.
Sicher ist das seltsam, aber die Erklärung klingt immer ungefähr so:
„Ja, die Ergebnisse waren hervorragend, aber im Bilanzabschnitt
deutete das Unternehmen reduzierte Erwartungen an.“ Um es
kurz zu machen, der Markt besteht aus zwei verschiedenen Arten