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Der Börsenflüsterer | 321

5 - Das Z&V-Fenster - Zeit & Verkäufe

Das Z&V-Fenster ist ein weiteres Hilfsmittel für das Verstehen des
Aktienkurses. Vor einiger Zeit lud ich einen Freund zu einer meiner
Trading-Sessions ein. Er hatte etwa ein Jahr Erfahrung im Trading und
war ziemlich erstaunt darüber, dass ich neben jedem Aktienfenster ein
Z&V-Fenster positioniere. Genauso erstaunt war ich darüber, dass er
dieses Fenster noch nie benutzt hatte. Nach kurzer Zeit verstand er die
Notwendigkeit dieses Fensters.

Das Z&V-Fenster zeigt jede für eine Aktie ausgeführte
Transaktion an. Üblicherweise wird der letzte Trade im
oberen Bereich des Fensters angezeigt. Wie Sie sehen
können, wurde die Aktie zuletzt zu $54,25 für eine Menge
von 1 (also 100 Aktien) gehandelt. Der Trade davor
umfasste 400 Aktien. Schauen Sie etwas weiter unten, dann
sehen Sie eine Transaktion zu einem Preis von $54,249.
Eine solche Transaktion kann nur von Market-Makern
ausgeführt werden, da nur sie zu einem Preis zwischen
Käufern und Verkäufern traden können. Es ist der erste
Trade in der Liste, der im Spread liegt. In diesem Bereich
sind die Market-Maker zu Hause, da Sie und ich rechtlich
gesehen keine Möglichkeit haben, mit Bruchteilen von
Cents zu traden.
Warum ist mir das Z&V-Fenster so wichtig? Dafür gibt es mehrere Gründe.
• Den ersten möchte ich anhand des folgenden Beispiels erklären.
Nehmen wir an, ein Käufer großer Mengen möchte vermeiden, dass die
Anzahl der Aktien, die er zu $54,25 kaufen möchte, für andere Trader
sichtbar wird. Ich kann deshalb die von diesem Käufer tatsächlich
gesuchte Menge nicht sehen. Es gibt aber eine Information, die der
Käufer nicht vor mir verstecken kann: die Anzahl der Transaktionen, d.
h. das zu diesem Preis gehandelte Volumen. Im Z&V-Fenster sehe ich
jeden Trade samt zugehöriger Ausführungsrate. Zusammen mit der
im Markttiefe-Fenster angezeigten Aktienanzahl vermittelt mir diese
Information ein verlässliches und realistisches Bild.