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302 | Krisen boten schon immer die größten Chancen

mit einer Aktie zutrug, die lange Zeit zu einem Kurs zwischen $2 bis $3
gehandelt wurde.
Das zugehörige Unternehmen hatte mit bekannten Problemen zu
kämpfen.Wie zu erwarten trat eine große Anzahl Leerverkäufer auf den
Plan, die fest daran glaubten, dass das Unternehmen Pleite gehen und der
Aktienkurs auf null fallen würde. In einer überraschenden Ankündigung
wurden dann jedoch gute Nachrichten verkündet, woraufhin die Aktie
über Nacht von $3 auf $5 stieg. Dies beunruhigte die Leerverkäufer,
die beim Kurs von $3 eingestiegen waren. Einige von ihnen, besonders
diejenigen, die mit hoher Margin handelten, erlebten am nächsten
Morgen ein böses Erwachen. Sie waren auf einmal mit einer steigenden
Aktie und damit potenziell hohen Verlusten konfrontiert. Sie sahen
sich gezwungen, ihre Short-Positionen zu schließen, während der Kurs
weiter stieg. Je mehr die Aktie stieg, umso größer wurde die Menge der
Trader, die lawinenartig ihre Short-Positionen schlossen. Jede weitere
Preiserhöhung veranlasste eine größer werdende Zahl von Tradern,
ihre verlustbehafteten Positionen zu schließen. Da ihnen keine andere
Wahl blieb, mussten sie ihre leerverkauften Aktien aufTeufel komm raus
zurückkaufen, was im Ergebnis den Kurs innerhalb von nur zwei Tagen
auf $15 steil ansteigen ließ.
Kamen vernünftige Investoren zu dem Schluss, dass die Aktie $15 wert
war und kauften sie sie zu diesem Preis? Nein, tatsächlich war eher
das Gegenteil der Fall. Es war jedem klar, dass der Kurs wieder auf null
fallen würde. Es war vor allem die Panik der Leerverkäufer, die sich
gezwungen sahen, zu jedem Preis zu kaufen und damit die Preisspitze
verursachten. Sobald sich die Lage wieder normalisierte und der weitere
Kursanstieg gestoppt war, fiel der Kurs wieder deutlich auf einen Wert
von nur wenigen Cent.
Akteure mit viel verfügbarem Kapital werden bei steigenden Kursen
versuchen, die Anzahl ihrer Short-Positionen zu erhöhen, um Verluste
auszugleichen, doch auch sie werden irgendwann an ihre Grenzen
stoßen.Wenn diese Schwergewichte zunehmend mehr Aktien von ihren
Brokern leihen und trotz steigender Kurse immer mehr Short-Positionen
eröffnen, geraten alle anderen getätigten Leerverkäufe unter großen