Page 357 - THE MARKET WHISPERER-ARABIC
P. 357
ساحر الأسواق | 355
وعلى الرغم من أن المسافة المادية بين العقل والقلب قصيرة ،فإنها بالنسبة لمعظم الناس تشكل فجوة
لا يمكن س ّدها .والنجاح يتطلب الخضوع للتحول الفكري الذي يدمج الفكر والعاطفة في مسار واحد .بل
هو عملية ذهنية صعبة عادة ما تتطلب عدة سنوات لاستيعابها.
∙ القاعدة ا ألولى :يجب أن يراق الدم في الشوارع
عندما تبحث عن قاع ا ألسهم ،حاول أن تتخيل كيف سيكون شعورك إذا كنت قد اشتريتها بأعلى سعر قبل
انهيارها .فإذا كنت تعتقد أنه يمكنك التعامل مع الانهيار دون أن تهرب ،فهذا ليس وق ًتا مناس ًبا للشراء!
وإذا كنت تشعر أنه لا يمكنك أن تصمد أمام الضغوط ،أي أنك ستكسر القواعد وتبيع ،فهذا هو الوقت
المناسب للشراء .هذه قاعدة مهمة ولكن لاحظ أنها لا تنطبق على جميع ا ألسهم .إنك تحتاج إلى التركيز على
ا ألسهم ذات ا ألسس الجيدة التي لا يفهم أحد سبب انخفاضها ،بدل ًا من التركيز على ا ألسهم التي تتنازل
بسبب تقارير ا ألرباح السلبية .وهكذا ستبحث عن ا ألسهم التي انخفضت نتيجة الهستيريا العامة في السوق.
عاد ًة ،فإني لا أشتري ا ألسهم بسبب قيمتها ا ألساسية .ألن هذه أفضل لعبة يلعبها أصحاب الصناديق.
بينما أنا من ذوي الخبرة الكافية التي تمكنني من ا إلدراك أنه لا علاقة بين قيمة الكتب وبين أسعار ا ألسهم.
ولكن في بعض ا ألحيان ،وعندما يتم تداول ا ألسهم بشكل مثير دون قيمتها الحقيقية ،فيكون هذا هو
الوقت المناسب للشراء.
وفي إطار هذه القاعدة ،تحتاج أي ًضا إلى معرفة القطاع الذي تنتمي إليه ا ألسهم :على سبيل المثال ،خلال
ا ألزمة المالية الحادة ( ،2008عند أزمة الرهن العقاري ،على سبيل المثال) ،إذا كنت تفكر في شراء أسهم
بنك معين يتم تداوله بالسعر الغامض 6 :1مقارنة بنسبة ا ألرباح ( )PEعلى أساس أرباح العام المقبل،
فإنني لست متأك ًدا من أنك قد قمت بصفقة جيدة .ومن المنطقي ج ًدا أن نفترض ألا يحقق البنك حتى
نصف نسبة ا ألرباح ( )PEالمتوقعة خلال العام المقبل .وبنفس الطريقة ،أود أن أؤكد على عدم البحث
عن قاع أسهم شركات ا إلنترنت خلال سنوات أزمة ا إلنترنت .وتذكر أنه كلما زاد ا أللم الناجم عن الانخفاض
في ا ألسعار ،تولدت فرص نجاح أكثر.
∙ القاعدة الثانية :لا تستمع إلى توصيات المحللين.
لا تهتم بالمحللين الفنيين والمحللين الماليين ،والمواقع المالية ،والبرامج الخرافية التي تتنبأ بالمستقبل،
وبمديري الصناديق ،وخصو ًصا الاقتصاديين الذين يدعون أنهم حددوا القاع .إنهم جمي ًعا لا يزيدونك
إلا تشوي ًشا خلف ًيا ،وعليك البقاء على مسافة منهم .هذه ليست لعبة سهلة .إنها ليست مجرد قراءة مقال
صحفي .فأصحاب الصناديق الذين يدعون أنهم «متفائلون” يعلنون في ا ألغلب أنهم قد استثمروا بالفعل
في تلك ا ألسهم .تذكر القاعدة ا ألولى :أعظم ا أللم يكون في القاع ،وعليك قبل أن تدخل اللعبة كمشت ٍر
أن تتحقق من أن الوضع يدفع إلى اليأس .وإذا كان الكثير من الناس يقولون إن السوق سترتفع ،فإنك لم
تنجح بع ُد في تحديد القاع .وكلما أقللت من الاستماع إلى الذين يتحدثون «بسلطة» ،زادت فرص نجاحك.
وكلما اقتنعت أكثر بأنه ليس هناك أحد يمكنه مساعدتك ،وبخاصة الاقتصاديون ،كلما كنت أسرع .فلن
