Page 350 - THE MARKET WHISPERER-ARABIC

‫ التداول عند نشر التقارير المالية وا إلعلانات‬

‫يجب على الشركات العامة في بداية كل فصل أن تقدم تقري ًرا مشتم ًل‪ ،‬يضم نتائج الربع السابق وتوقعات‬
‫ا ألشهر المقبلة‪ ،‬إلى سوق ا ألسهم والمستثمرين والجمهور‪ .‬وعادة ما يتم نشر تقارير ا ألرباح الفصلية‬
‫خلال أبريل ويوليو وأكتوبر ويناير‪ ،‬مع نهاية الفصول‪ .‬وتصدر معظم الشركات تقاريرها الفصلية قبل أو‬
‫بعد ساعات التداول‪ ،‬مع أن ذلك ليس شر ًطا‪ .‬وعلى هذا النحو‪ ،‬تسبب تقارير ا ألرباح في الغالب فجوة‬
‫في أسعار ا ألسهم‪ .‬ولن يمكن أب ًدا معرفة اتجاه الفجوة‪ .‬حتى وإن كانت لديك معرفة مالية متعمقة وكنت‬
‫متمك ًنا من تحليل تقارير مالية ألي شركة بنفسك‪ ،‬فلا تتخيل ولو للحظة واحدة أنك قادر على التنبؤ باتجاه‬
‫الفجوة‪ .‬فقد تؤدي تقارير ممتازة إلى انهيار حاد‪ ،‬والعكس بالعكس‪ .‬لم ألق بع ُد خبي ًرا اقتصاد ًيا فوجئ‬
‫باتجاه السهم بعد تقرير فصلي‪ .‬هذا شيء غريب ولكن بالنظر إلى مرآة التاريخ‪ ،‬يتم شرح ذلك بشيء‬
‫كهذا‪“ :‬نعم‪ ،‬كانت النتائج ممتازة‪ ،‬ولكن الشركة أبدت في الفقرة [‪ ]...‬من ميزانيتها العامة نق ًصا في توقعاتها‬
‫المستقبلية”‪ .‬باختصار‪ ،‬تتألف السوق من نوعين من الناس‪ :‬الذين لا يعرفون ببساطة‪ ،‬والذين لا يعرفون‬
‫أنهم لا يعرفون‪ .‬حتى أنا لن أعرف أب ًدا بيقين إلى أي اتجاه سيتجه السعر‪ .‬كيف يمكننا إذن أن نربح على‬

‫الرغم من التقارير الفصلية ومن ا إلعلانات؟‬
‫تم سرد رصيد الشركة بالتفصيل والذي يحتوي على قدر كبير من البيانات الاقتصادية والتداولية‪ .‬ولا‬
‫تهم هذه البيانات بالنسبة للمتداولين على المدى القصير‪ ،‬ولكن نتائج المدى القصير بالنسبة للمستثمرين‬

‫على المدى البعيد تهمنا كثي ًرا!‬
‫فخلال «موسم ا ألرباح» يتابع المستثمرون من أصحاب المؤسسات ا ألسهم الموجودة في محافظهم‬
‫الاستثمارية بدقة‪ ،‬ويقررون الاحتفاظ بها أو التخلص منها‪ .‬وهناك عاملان مهمان‪ ،‬إن لم يكونا ا ألكثر أهمية‪،‬‬
‫يقومان بدورهما في قرارات المستثمرين من أصحاب المؤسسات عندما ينظرون في زيادة أو تقليل كميات‬

‫أسهم محددة‪ ،‬وهي‪:‬‬
‫ •توقعات المحللين الذين يقومون بدراسة ا ألسهم‪.‬‬

‫ •تنبؤ المحللين فيما يتعلق بزيادة ا ألرباح والواردات للشركة خلال الفصل القادم‪.‬‬