Page 337 - THE MARKET WHISPERER-ARABIC

‫استخدام ‪ VWAP‬عند افتتاح التداول‬

‫تعلمنا في الفصل السادس أن المتداولين من أصحاب المؤسسات يستخدمون مؤشر‪ VWAP‬في التداول‬
‫اليومي‪ .‬وا آلن سوف نتعلم كيفية استخدام هذا المؤشر للتداول القصير المدى‪ ،‬بداية من خارج بوابة‬

‫قاعة التداول‪.‬‬
‫في كثير من ا ألحيان ‪ -‬وعادة يكون نتيجة لخبر ما ‪ -‬نتوقع وجود تذبذب حاد في ا ألسهم خلال الثواني‬
‫ا ألولى من التداول‪ .‬وهناك أسلوب يستخدم عاد ًة بمحاولة الاستفادة من التقلبات الحادة في ا ألسهم‪ ،‬وهو‬
‫عمل اختبار ‪ VWAP‬قبل بداية جلسة التداول‪ ،‬وذلك قبل بداية التداول بعدة ثوا ٍن‪ .‬فكما نعلم‪ ،‬يمكن تنفيذ‬
‫ا ألوامر قبل افتتاح جلسة التداول الرسمية‪ .‬وبنا ًء على نشاط ما قبل بداية التداول‪ ،‬يمكن قياس ‪ VWAP‬قبل‬
‫افتتاح جلسة التداول‪ ،‬فعلى سبيل المثال‪ :‬يتم افتتاح ا ألسهم بفجوة تنازلية كبيرة قبل بداية التداول‪.‬‬
‫ونتيجة لذلك‪ ،‬تحدث عملية مؤسسية عندما يتم افتتاح الجلسة‪ ،‬معروفة باسم «البحث عن السعر‪ ».‬حيث‬
‫يتحقق المتداولون من أصحاب المؤسسات ‪ -‬مع كمياتهم الضخمة ‪ -‬من مستويات الدعم والمقاومة في‬
‫الدقائق ما قبل بدء التداول‪ ،‬ويبحثون عن “أفضل” سعر للافتتاح والذي سيبدؤون به تحويل الكميات الكبيرة‬
‫من ا ألسهم‪ .‬فإذا تم افتتاح التداول بفجوة تنازلية دون ‪ VWAP‬في أول ثوا ٍن من التداول الذي تم حسابه‬
‫قبل بدء الجلسة‪ ،‬فإننا ندرك أن البائعين هم المسيطرون عند افتتاح السوق‪ .‬فلذلك يكون احتمال هبوط‬
‫السعر خلال الثواني ا ألولى من التداول عال ًيا‪ .‬وعند وجود وضع معاكس‪ ،‬أي افتتاح التداول بفجوة تنازلية‪،‬‬
‫ولكن خلال الثواني ا ألولى من التداول ترتفع ا ألسهم فوق ‪VWAP‬والذي تم قياسه قبل الفتح‪ ،‬فيمكننا أن‬
‫نفترض أن المشترين من أصحاب المؤسسات مشغولون‪ ،‬وقد سمحوا لنا بالاستفادة من الوضع بالشراء فور‬
‫افتتاح التداول‪ .‬ويسمح ‪ VWAP‬قبل افتتاح التداول بإدخال ا ألوامر قبل المتداولين ا آلخرين الذين يحاولون‬
‫‪ -‬بعد ذلك بقليل خلال اليوم ذاته ‪ -‬تقدير اتجاه السوق بشكل مبدئي من خلال ملاحظة تغيرات ا ألسعار‬
‫وحركتها بعد افتتاح التداول‪ .‬وبالطبع‪ ،‬فإن الانتظار وا ألسعار التي تتغير عند الافتتاح تزيد من مخاطر من‬
‫يفضلون الانتظار‪ .‬بينما يقلل استخدام ‪ VWAP‬من مخاطر المتداولين المحترفين‪ ،‬ويمنحهم مزايا معينة‪.‬‬
‫إن إحدى أصعب مشاكل التداول بنا ًء على وضع ‪ VWAP‬ما قبل التداول هي وقت إدخال أوامر الحد من‬
‫الخسائر‪ .‬إنها ليست مسألة بسيطة‪ .‬فأحيا ًنا تميل ا ألسهم قليل ًا إلى “الجنون” عند بداية التداول‪ ،‬فلذلك‬

‫فإنني أرجو وأؤكد على أن هذه العملية هي مناسبة للمتداولين ذوي الخبرة‪.‬‬