Page 428 - TU MENTOR EN EL MERCADO

424 | 10 - Operaciones ganadoras

La definición de small caps ha cambiado con los años. Por ejemplo,
las acciones actualmente consideradas como “pequeñas” podrían haber
estado entre las de medio a alto valor de mercado hace veinte años. Antes
de comprar una acción en el horario del mercado, ¿tenemos que hacer
una multiplicación para estimar el valor de mercado de la empresa? Por
supuesto que no; es por eso que buscamos un denominador común que
facilite una comprobación rápida y sencilla. La solución más sencilla es
fijar un precio: casi todas las acciones que se cotizan por debajo de $10
son small caps.

¿Por qué las small caps son más volátiles que otras? Por dos razones:
debido al alto riesgo que implican (su nombre ya es un indicio de su
riesgo inherente por ser emitidas por pequeñas empresas) y porque la
gran mayoría de los fondos internacionales tienen prohibido invertir
el dinero del público en acciones inherentemente volátiles. Los fondos
compran en grandes cantidades; el movimiento de las acciones que
mantienen los fondos grandes es más suave, ya que toda baja de los
precios suele llevarles a aumentar las cantidades que poseen. Por
otra parte, cuando la acción sube drásticamente, aprovechan el gran
volumen que tienen para vender. Las small caps no reciben el soporte
de los traders institucionales, y dependen de los caprichos y la voluntad
de los inversionistas privados que pueden comprar o vender con un
solo clic del ratón.

Una segunda razón para la alta volatilidad de las small caps se refiere
a algo que ya hemos comentado: las acciones se mueven por centavos
en lugar de porcentajes. La menor brecha posible en el trading es de un
centavo, ya sea en un precio de $5 o de $50. En una ruptura, los traders
empujarán una acción de $50 hacia arriba por decenas de centavos, así
como lo hacen con una acción de $5.

Son muy pocos los fondos a los que se les permite operar con small
caps (de menos de $10), pero en general todos los fondos tienen
prohibido operar con acciones de menos de $5. Cuando el precio
de una acción cae por debajo de los $10, los traders prevén que los
institucionales empezarán a vender sus tenencias, creando expectativas
que tienden a convertirse en realidad, lo que hace que la acción caiga
bruscamente.