Page 409 - TU MENTOR EN EL MERCADO

TU MENTOR EN EL MERCADO | 405

¿Cómo pueden los creadores de mercado ejecutar las órdenes más
rápidamente que la ECN? Porque ellos mismos están operando dentro
del mismo pequeño diferencial. El papel de los creadores de mercado,
como ya hemos visto, es el de proporcionarle al mercado liquidez,
cosa que no hacen a cambio de un lugar seguro en el paraíso. Ellos
suministran la liquidez ya que desean obtener ganancias, igual que
usted, de las diferencias entre los precios de compra y de venta. Lo que
usted está haciendo con miles o decenas de miles de acciones, ellos lo
hacen con millones. Con respecto a las acciones que se cotizan a precios
bloqueados, lo hacen mejor y más fácilmente que usted porque tienen
una ventaja: ellos están autorizados a operar en fracciones de centavo.

Con el fenómeno del trading en fracciones de centavo se pondrá
furioso. Por ejemplo, puede que esté esperando deshacerse de una
acción con una ganancia de un centavo. Digamos que compró a $8.01 y
está planeando vender a $8.02, pero en su plataforma de trading observa
miles de acciones vendiéndose a $8.019. En otras palabras, alguien le ha
“birlado” la venta a un precio de solo una décima de centavo menos. Este
es uno de los privilegios de los creadores de mercado, y usted tendrá que
esperar su turno pacientemente. Por otro lado, ya que están jugando en
la brecha, lo más probable es que sean ellos mismos quienes le compren
a usted y le vendan a un tercero. En algún momento, podrían muy bien
comprar su acción a $8.02 y venderla a otros creadores de mercado en
la brecha por $8.019, aspirando a ganar poco menos de un centavo, pero
en cantidades gigantescas.

El scalp de un centavo es tóxico

Como ya se ha dicho, el scalp por ganancias de un centavo no es una
práctica de trading estándar y es que no se trata de nada más que de
aprovechar la ineficiencia del mercado. Hasta finales de 1999, los scalpers
se beneficiaban de una estructura diferente del mercado, puesto que los
precios de las acciones no se cotizaban en incrementos de un centavo,
sino en octavos de dólar: $8, $8 1/8, 8 2/8 y así sucesivamente. En aquellos
tiempos, bloquear una acción entre los precios de BID y ASK reportaba
una ganancia de 1/8 de un dólar, o sea 12.5 centavos en cualquier