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276 | 7 - Los indicadores: la brújula del trader

Si hubiéramos calculado un promedio regular de dos transacciones sin
abarcar los diferentes volúmenes de actividad para cada transacción, el
resultado habría sido US$ 30.05. ¿Esta cifra refleja fielmente el precio de
las acciones? Por supuesto que no. Es evidente que una transacción de
1000 acciones pesa más que otra de 100 acciones. El VWAP produce un
mayor promedio en función de incluir el volumen de cada transacción.
Produce lo que se conoce como “el precio justo” o “fair price” de ABC.

Ahora volvamos a los traders institucionales: cuando reciben
instrucciones de comprar 100,000 acciones “al precio más bajo”, sus
clientes y administradores esperan que sean capaces de hacer la mayor
parte de las compras al precio más bajo posible por debajo del “precio
justo” intradía. Si dibujamos la línea VWAP a través del gráfico de la
acción, nos mostrará el precio por encima y por debajo del cual se
ejecutó un 50% del volumen de las acciones. En otras palabras, si los
traders institucionales logran comprar las acciones por debajo de la línea
VWAP, disfrutarán de una bonificación, y si las compraron por encima
de la línea… tal vez tengan que buscarse otro empleo.

DINERO Cuando una acción se cotiza por mucho
INTELIGENTE tiempo al mismo precio, esto es lo que
llamamos un “valor razonable dinámico”
o “balance de poder”.

Con el tiempo, el VWAP se convirtió en un favorito entre los traders
institucionales, especialmente cuando los grandes compradores de los
fondos de cobertura o especulativos de alto riesgo (en inglés hedge funds)
comenzaron a utilizarlo para revisar los éxitos intradía de sus propios
operadores. Actualmente, un trader institucional se mide por su capacidad
de “ganarle al VWAP”. Cada una de las transacciones que ejecutan se
compara en tiempo real a los indicadores VWAP. Se les considera exitosos
si le ganan al VWAP, es decir, si el precio promedio de compra es más bajo
que el VWAP en ese momento. Cuanto más le gane al indicador, mayor
será el valor del trader. A partir de eso, calcular la remuneración de los
traders se hizo un camino muy corto. El interés en el VWAP alcanzó su