Page 703 - БИРЖЕВОЙ МАГ

БИРЖЕВОЙ МАГ | 701

находятся у них на руках, и не дают этим акциям упасть.
Поскольку большая часть денег на рынке принадлежит
инвестиционным фондам, в конце квартала рынок обычно
не падает, а иногда даже идет вверх. Конечно, негативные
результаты управления деньгами в конце концов станут
явными, но явление «оформления витрины» всем известно
и скорее всего будет продолжать существовать.

Что это означает для вас? Только одно: не ожидайте от
рынков снижения в последние дни квартала. Если рынок
должен упасть, он сделает это в начале следующего квартала.
Также можно ожидать, что слабые акции из предыдущего
квартала продолжат падение, поскольку инвестиционные
фонды распродадут эти акции, чтобы заменить их на более
сильные. С другой стороны, сильные акции, купленные
фондами, будут продолжать движение вверх.

Рынок в конце года

Что происходит в конце года с акциями, которые
демонстрировали свою силу в течение всего года? Откатятся
ли они назад? Реализуют ли покупатели свои прибыли?

В реальности по причинам, связанным, как правило, с
налогообложением, откат цены на акции не наступит в
конце года. В США налоги выплачиваются только с прибылей,
полученных в результате продажи акций в течение
календарного года, с 1 января по 31 декабря. Инвестор,
откладывающий продажу акций, демонстрирующих
прибыль, к началу следующего налогового года может
отложить выплату налогов на целый налоговый год и,
возможно, вообще избежать выплат в зависимости от
общего статуса прибылей в следующем году.

Вывод: сильные акции, которые выросли в течение
года, будут ожидаемо расти и в последние недели года,
поскольку инвесторы не будут их продавать из-за положений
налогового законодательства. И напротив, слабые акции,