Page 672 - БИРЖЕВОЙ МАГ

670 | Логику рынка составляют нелогичные поступки тех, кто торгует на рынке

идти на такой риск. Почему? Потому что боль от потери
100 долларов для нас более существенна, чем радость от
получения 120 долларов. Исследования показали, что только
если ставка будет поднята до 200 долларов за правильный
ответ по сравнению со 100 долларами, выплачиваемыми
добровольцем за неправильный ответ, то есть соотношение
выигрыша к проигрышу будет на уровне 2:1, большинство
присутствующих согласились бы попытать счастья.

Проигрыш ранит
Человеческое тело призвано сопротивляться болезненным
ощущениям. Поэтому естественно, что мы отрицаем
потери и надеемся на лучшее. Ведь когда надеяться на
лучшее нелогично, можно предположить, что наши потери
продолжатся. Если вы посмотрите на список акций в
инвестиционном портфеле среднего инвестора, то почти
всегда обнаружите там акции, показывающие убыток в
50% или больше.

На мой взгляд, нет никакой логической причины позволять
акциям наносить инвестору такой ущерб. Причинами
такого поведения инвесторов можно считать отрицание
убытков с самого начала и необъяснимую, беспричинную
уверенность в том, что акции еще принесут прибыль.

Другое интересное явление состоит в том, что акции,
упавшие больше других, — это, как правило, те, за которыми
инвестор перестает пристально следить. Психологическая
реакция неопытных трейдеров на убытки состоит в том,
чтобы не обращать внимания на поведение убыточных
акций. В этот момент на сцену выходит самооправдание;
инвестор бросается такими фразами, как «эти акции еще
поднимутся», «у этой компании хорошая продукция»,
«у них прекрасный менеджмент» или «это всего лишь
номинальные убытки». Бывает и такое: «Цены всегда идут
вверх в долгосрочной перспективе», — или даже обращения