Page 522 - БИРЖЕВОЙ МАГ

520 | Как определить дно

• Правило 1: Сначала кровь должна окрасить улицы.

Когда вы будете искать дно акций, попробуйте представить,
как бы вы себя почувствовали, если бы купили их по самой
высокой цене до падения. Если вы считаете, что могли
бы справиться с падением и не избавились бы от акций,
значит еще не время для покупки! Если вы считаете, что не
могли бы выдержать давления, вы сорвались бы и продали,
значит пришло время для покупки. Это важное правило, но
заметьте, что оно применимо не ко всем акциям. Вам нужно
сосредоточиваться на акциях с хорошими показателями,
когда никто не может понять, почему эти акции упали, а
не на тех, которые двигаются в нисходящем тренде из-за
негативной информации в финансовых отчетах. Вы должны
искать акции, падающие в результате общей рыночной
паники.

Обычно я не покупаю акции, основываясь на их основной
стоимости. В эту игру лучше всего играют фонды. Я достаточно
опытен, чтобы знать, что нет никакой связи между балансовой
стоимостью компании и курсом акций; но иногда, когда акции
торгуются значительно ниже своей реальной стоимости, это
значит, что пришло время для покупки.

В рамках этого правила вам также нужно уточнить, к
какому сектору относятся акции: например, если бы во
время сильного финансового кризиса (такого как кризис
субстандартного кредитования 2008 года) вы решились бы
на покупку акций банка, торговавшихся с невообразимым
коэффициентом цена/прибыль (РЕ) в размере 1:6 по данным
на прибыли следующего года, я не уверен, что это была бы
выгодная сделка. Разумнее предположить, что в течение
следующего года банк не отработал бы даже половины этого
коэффициента PE. Вместе с тем я также не рекомендовал
бы искать дно акций интернет-компаний в годы интернет-
кризиса. Запомните: чем более болезненным было падение
цены, тем выше шансы на успешный отскок.