Page 582 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

A RÉSZVÉNYPIACI SUTTOGÓ | 581

Jöjjön egy logikai gyakorlat: tegyük fel, hogy a nagyközönség a piaci
index szintjén nagy mennyiségű eladási opciót vásárol. Más szóval az
emberek többsége úgy véli, hogy a piac lefelé fog elmozdulni. Szerintünk
mi fog történi a piacon az opciók lejárata előtt? Így van: a piac erősödni fog!
Mivel az opciók eladói a piaci árfolyam csökkenésével pénzt veszíthetnek,
arra az árfolyamszintre fogják feltornászni a piacot, ahol az opciók
értéktelenül járnak le. Ne feledjük, hogy az eladók vérbeli profik, és a
profik soha nem veszítenek.

Mikor fogjuk érezni a hivatásos kereskedők tevékenységét? Általában
a lejárat hetének keddjén és szerdáján kezdik el a piac irányát a kívánt
árfolyam felé elmozdítani. Miután a hét első felében elérték a szükséges
árfolyamszintet, a csütörtök és a péntek rendszerint„ lanyha” nap lesz.

Következtetés: az azon a héten lejáró opciók esetében volatilis piacra
számítsunk kedden és/vagy szerdán.

Ez az időszak a 2010. július 18-ával végződő hét. Ez egy meglehetősen
kiszámíthatatlan periódus, így a pénzügyi válság vége felé, amikor több
gyengébb európai ország a csőd szélére került. Valós az aggodalom
amiatt, hogy a tőzsde meredeken esni fog. Sok alap és a befektető
árfolyamzuhanástól tart, és védekezésképpen SPY eladási opciókat
vásárolnak, hogy fedezzék hosszú távú befektetéseiket.

Ezek a nagy befektetők azt feltételezik, hogy ha a piac esik, veszíteni
fognak a részvényeiken, de az opciókkal megszerzett nyereségükön
keresztül fedezik ezeket a veszteségeket. Ez egy kicsit olyan, mintha
a biztosítás kötése elsősorban azt jelentené, hogy védjük magunkat
ahelyett, hogy ténylegesen segítenénk az ügyfeleinknek. Kik adnak el
opciókat a nagy befektetőknek? A profik! Tekintve, hogy a fenti időszak
rendkívül mozgalmas, az eladási opciók mennyisége jóval nagyobb, mint
a vételi opcióké. A profik nem tehetnek mást, mint hogy kedden olyan
szintre juttassák a piaci árfolyamot [1], ahol az eladási opciók többsége
értéktelenül jár le, és ezt a célt keddig [2] megőrzik. Nem kell hozzá
zseninek lenni, hogy megbecsüljük a várható eredményt. Elég csupán
ismerni a piac szabályait.