Page 525 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

524 | Profitos részvény kiválasztása

fog nehezedni a cég mérlegére. Másfelől viszont a felvásárló vállalat a piacinál
magasabb árfolyamon veszi át a felvásárolt cég részvényeit, és felárat fizet
a részvényeseknek. Ezzel a felvásárló cég egy bizonyos kockázatot vállal,
ugyanakkor tanúbizonyságot tesz abbéli képességéről, hogy a felvásárolt
vállalatot a sajátjával egyesítse, és ez által egy nagyobb egész jön létre, mint
a részek összege (innen a„ szinergia”). Bár senki sem tudja garantálni, hogy
a felvásárlás vagy a fúzió sikeres lesz, és hogy az egybeolvadt cégek együtt
sikeresebbek lesznek, határozott tény, hogy a felvásárló vállalat mérlegében
egy jelentős kiadás fog megjelenni. Ennek ellenére a felvásárolt cégeket
a piaci árfolyam felett vásárolták meg, és hamarosan ezen a névérték
feletti árfolyamon fognak velük a piacon kereskedni. Leegyszerűsítve ez
profitlehetőségeket jelent a befektetők számára.

Például a gyógyszeripai óriásvállalat, a Merck (MRK) bejelentette, hogy
41 milliárd dollárért felvásárolja a Schering-Plough-t (SNP), ami minden
tekintetben hatalmas ügyletnek számított. A Schering befektetői minden
Schering-részvény után 0,57 részvényt, plusz 10,5 dollár készpénzt kaptak.
Az eredmény: a bejelentés napján a Merck árfolyama 8%-ot esett, míg a
Scheringé 15%-kal emelkedett. Szeretném hangsúlyozni azonban, hogy
annak ellenére, hogy ez teljes mértékben a várakozásoknak megfelelő
viselkedés volt mindkét részvény részéről, figyelni kell a legjobb belépési
pontot és a kockázat-hozam arányt!

Adott részvény iránti hűség

A kereskedők gyakran alaposabban is„ kiismerik” azokat a részvényeket,
amelyekkel magabiztosabban tudnak kereskedni, mint másokkal. Minden
időszaknak megvannak a„ sztárjai”. Vannak olyan részvények, amelyek
árfolyama folyamatosan emelkedik, arra csábítva a kereskedőket, befektetőket
és az alapokat, hogy különböző időkre vegyenek belőlük. Érdemes-e
megismerkednünk a népszerűbb részvényekkel, és nekünk is beszállni?

Először is és nem hiszek a részvényekkel kialakított, bensőséges
kapcsolatokban. Reálisan nézve a dolgokat lesznek olyan időszakok,
amikor egyeseket a piac„ fenegyerekeinek” fognak tartani. Ezekkel óriási
mennyiségben és őrült volatilitás mellett kereskednek. Ahogy ezeket a
sorokat írom, elmondhatom, hogy jelenleg a két legnépszerűbb részvény