Page 442 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

A RÉSZVÉNYPIACI SUTTOGÓ | 441

fognak előállni. Kérdezzük meg őket, hogy a fejüket teszik-e rá, hogy
igazat mondanak!

3. szabály: az elemzőknek elkezdik a leminősítéseket
Amikor a mélypontot keressük, pontosan annak az ellenkezőjét kell
tennünk, amit az elemzők ajánlanak. Ajánlásaik többsége félrevezető.
Sok esetben az alapok arra kérik az elemzőket, hogy javasoljanak olyan
részvényeket, amelyekből jól bevásároltak. Az elemzőket is a vállalatok
tájékoztatják, és reggeltől estig belső információkkal látják el őket.
Tűnődtük-e már azon, hogy egy elemző honnan tudja, hogyan kell
„pontosan kiszámítani” egy részvény várható nyereségét? Megkapja a

pontos számot a vállalat pénzügyi vezetőjétől.

NEM ÁRT Amikor egy mélyponton lévő részvény kedvezőtlen
TUDNI ajánlástól vagy leminősítéstől „szenved”, amelynek
hatására az árfolyama nem esik tovább, az

biztos jele annak, hogy a gyenge eladók már

nem játszanak semmilyen szerepet, és hogy az

árfolyam emelkedni kezd.

Azt a részvényt, amelyet megveszünk, egy elemző jól leminősítette.
Kereskedőként eltöltött éveim során még nem találkoztam olyan elemzővel,
aki felminősítette volna az értékelést, hogy a mélyponton „vegyünk”. A
mélypontnál az elemzők szinte kivétel nélkül gyengébb értékelést adnak.
Az „erős vételre” értékelt részvényből „erős eladásra” értékelt lesz. A
probléma a módszerrel van: a legtöbb elemző a várható és a valós profit
aránya alapján értékeli a részvényeket. Ha egy részvény valóra váltja a

rá vonatkozó előrejelzést, az elemzők magasabb kategóriába sorolják, és
amikor mégse váltja be a hozzá fűzött reményeket, alacsonyabb kategóriába
helyezik. Ha a részvény akár kicsit vagy ideiglenesen is kudarcot vall,

leminősítik. Amikor egy ajánlott részvény összeomlik, az elemzők
szégyenletesen lefokozzák. Más szóval az egész része a meghátrálásnak.

Válság után a dolgok romlanak, mert a krízis meglepetésként éri az

elemzők többségét. Lecsap a válság, miközben ők túlságosan sok részvényt
ajánlanak „erős vételre”. Az eredmény: a tőzsdei szabályozót közben eszi