Page 404 - THE MARKET WHISPERER-Magyar

A RÉSZVÉNYPIACI SUTTOGÓ | 403

dolláros áron 10 000 részvényt vehessenek, viszonylag alacsony, csupán
10 000 dolláros tőkére volt szükségük, ami 4:1 arányú tőkeáttétellel 40 000
dolláros vásárlóerőt biztosított a számukra. Egyszer találkoztam egy
kereskedővel, akinek az egész napos kereskedését a Citigroup részvények
egycentes skalpolása tette ki. Órákon keresztül néztem, ahogy a 100 000
dolláros számlája és az ügyletenkénti 100 000 részvényes mennyiség a
kereskedési nap végére 32 000 dolláros nyereséget hozott neki. Másnap
mintegy 18 000 dollárt visszaadott a piacnak, amikor a Citi néhány centet
számára kedvezőtlen irányban mozdult el, és aztán nem húzódott vissza,
ám zömében megőrizte pozitív egyenlegét.

De a történet nem ennyire rózsaszín. Két-háromhavonta kénytelen
volt brókert váltani, mert az új bróker előbb-utóbb rájött, hogy az illető
ún. toxikus kereskedést folytat. De erről később még bővebben szólok.

Megbízástípusok

A megbízásainkat általában nem közvetlenül a tőzsdei ügynökökhöz
irányítjuk, de több százezer részvény esetében azt fogjuk tapasztalni,
hogy ők kínálják a leggyorsabb végrehajtást. A tőzsdei ügynökök örülnek a
nagy mennyiségeknek, ezért érdemes megfontolni, hogy megbízásainkat
olyan cégeken keresztül adjuk meg, mint például a NITE (Knight Capital
Group) és az SBSH (Salomon Smith Barney). Például 10 000 darab részvény
esetén célszerű két külön, egyenként 50 000-ről szóló megbízást adni e
két tőzsdei ügynök mindegyikénél, és a kereskedés közben figyeljük,
melyikük teljesíti a megbízást gyorsabban! A tőzsdei ügynökök igénybe
vételének e módszernél az előnye a végrehajtás gyorsasága, hátránya
viszont, hogy elesünk az ECN visszatérítési jutalékától.

De hogyan tudják a tőzsdei ügynökök az ECN-nél gyorsabban teljesíteni a
megbízásokat? Úgy, hogy ők maguk is ugyanazon kis árfolyam különbözeten
belül kereskednek. Mint azt megtanultuk, az ő szerepük az, hogy biztosítsák
a likviditást a piac számára, amit nem azért tesznek, hogy cserébe feltétlenül
bejuthassanak a mennyországba. Azért biztosítják a likviditást, mert hozzánk
hasonlóan ők is szeretnének profitálni az eladási és kínálati árfolyamok
közötti különbségből. Amit mi több ezer vagy tízezer részvénnyel teszünk,
ők több millióval csinálják. A zárt árfolyamú részvények tekintetében ezt