Page 327 - L’UOMO CHE SUSSURRA AI MERCATI AZIONARI

Routing dell’ordine

Routing con diverse destinazioni

Quando comprate o vendete un’azione, dovete scegliere dove trasmettere
gli ordini. Il routing è un argomento su cui si potrebbero scrivere interi
libri, ma in questa fase non vi consiglio di approfondirlo, visto che
interessa soprattutto chi negozia in grandi quantità di migliaia o decine
di migliaia di azioni.

Innanzitutto, dobbiamo capire cos’è il routing. Nel Capitolo 1 abbiamo
imparato che, quando volete acquistare o vendere un titolo, dovete
trovare un acquirente o un venditore disposto a fare da controparte
nella transazione. Una possibilità è quella di trasmettere gli ordini ai
market maker, che, come abbiamo imparato, traggono profitto dallo
spread tra prezzi di acquisto e di vendita. Abbiamo anche imparato che
ci possiamo imbattere negli specialisti, la versione NYSE dei market
maker del NASDAQ. Un’altra opzione di routing è quella diretta all’ECN,
una rete di computer che collega acquirenti e venditori e nella quale si
possono inserire ordini di compravendita senza i servizi di agenzia dei
market maker.

Come trader azionari, diversamente dagli investitori, dovete utilizzare
una piattaforma di trading Direct Market Access (DMA), che vi consente
di indirizzare gli ordini a chiunque scegliate: direttamente al market
maker o all’ECN. Il vantaggio dei market maker è che non addebitano
commissioni per eseguire gli ordini, ma sono più lenti. Invece le opzioni
ECN sono molto più veloci, ma se togliete liquidità (lo spiegherò in