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Der Börsenflüsterer | 245

Großes Volumen ohne Kursbewegungen

Große Volumen ohne signifikante Kursbewegungen können durch
die Nachfrage institutioneller Händler verursacht werden. Die
Entscheidungsprozesse institutioneller Händler unterscheiden sich stark von
denen eines Daytraders oder Privatinvestors. Institutionelle Händler stellen
wochen-, wenn nicht gar monatelange Überlegungen an, bevor sie eine Aktie
kaufen.Während dieser Zeit führen sie gründliche Nachforschungen zum
Unternehmen und seinen Produkten durch, analysieren Finanzberichte,
Marktstatus und vieles mehr. Da institutionelle Trader große Mengen an Geld
verwalten, müssen sie entsprechend große Mengen an Aktien kaufen, um das
Geld in Bewegung zu halten. Typischerweise sind dies hunderttausende, wenn
nicht gar Millionen von Aktien.Wird diese Menge von mehrerenVerkäufern
zusammengekauft, erzeugt dies eine große Nachfrage und Preisspitzen, noch
bevor der Fonds die erforderliche Menge beschaffen konnte.
Die Lösung dieses Problems erreicht man auf mehrerenWegen. Zunächst
werden die Fonds-Verkäufer ausfindig gemacht, die bereits große Mengen
halten, und deren Anteile im außerbörslichen Direkthandel erworben.
Eine solche Transaktion umfasst gewöhnlich hunderttausende Aktien.
Käufer großer Mengen sind bereit, ein wenig über Marktpreis zu bezahlen,
aufgrund derTatsache, dass der Preis ohnehin steigt, wenn sie innerhalb
des normalen Marktgeschehens große Mengen kaufen. Kommt ein
institutioneller Trader auf einenVerkäufer zu, weiß dieser, wenn er eine
große Menge innerhalb des normalen Marktgeschehens verkaufen will,
dass dies den Preis drücken wird und dass er demnach deutlich weniger
für seine Aktien bekommen wird, als von den Fonds angeboten wurde.
Das Gesetz besagt jedoch, dass diese außerbörslichen Transaktionen der
Börse gemeldet werden müssen. Dies bedeutet, dass das Handelsvolumen
auf Ihrem Bildschirm angezeigt wird, ohne jedoch Auswirkungen auf das
Verhältnis von Käufern und Verkäufern zu haben. Deshalb hat dies auch
keinen Einfluss auf den Aktienkurs, selbst wenn die Transaktion zu einem
höheren als dem aktuell gehandelten Preis ausgeführt wurde. Ein Fonds wird
auf diese Weise versuchen 80% der geplanten Gesamtmenge zu erhalten.
Dann wird er versuchen, die restlichen 20% heimlich, still und leise in kleinen