Page 277 - THE MARKET WHISPERER-ARABIC

‫ساحر الأسواق | ‪275‬‬

‫ما يتميز به ‪ARCA‬من بين العديد من ‪ECNs‬ا ألخرى هو سرعته وطبيعة عمله‪ .‬فإذا كانت الكمية المطلوبة‬
‫غير متوفرة لدى ‪ ،ARCA‬فإنهم يلتزمون بإيجاد هذه الكمية عن طريق ‪ ECN‬آخر أو عن طريق صانع سوق‬
‫آخر‪ .‬وبعبارة أخرى‪ ،‬فإنهم سيزودونني بكمية ‪ 2100‬سهم التي يملكونها‪ ،‬ثم يشترون ما تبقى من ‪ ECN‬آخر‪.‬‬
‫برأيي‪ ،‬إن ‪ARCA‬يعمل بشكل أفضل وأسرع من ‪ECNs‬ا ألخرى‪ .‬ولكن إذا كنت تشتري بكميات كبيرة ج ًدا‪،‬‬

‫فإنك قد تحتاج إلى توجيه ا ألوامر الخاصة بك مباشرة إلى جهات مختلفة‪.‬‬

‫إضافة أو إزالة السيولة‬

‫يتنافس أصحاب ‪ ECNs‬في جذب المتداولين إلى خدماتهم‪ .‬وكلما زاد عمق السوق في ‪ ECN‬مقارنة بمنافسيه‪،‬‬
‫زاد عدد المتداولين الذين يستخدمون خدماته ويدفعون له العمولة‪ .‬وأنا عندما أشتري ا ألسهم المعروضة‬
‫في عمود الطلب من قبل بائع‪ ،‬فإنني أقوم “بإزالة السيولة»‪ ،‬بمعنى أنني أقلل عدد بائعي ا ألسهم التي‬
‫اشتريتها‪ ،‬وهذا أمر غير جيد من وجهة نظر ‪ .ECN‬وكذلك عندما أبيع ا ألسهم لمشت ٍر في قائمة العرض‪،‬‬
‫فإنني أقوم بتقليل سيولة المشترين‪ ،‬مما يقلل عمق السوق‪ .‬و إلزالة السيولة‪ ،‬أقوم بدفع عمولة قدرها ‪$3‬‬
‫ألصحاب ‪ECN‬لكل ‪ 1000‬سهم‪ .‬وتضاف هذه العمولة إلى ما أدفعه للوسيط الخاص بي‪ ،‬والوسيط بدوره‬
‫يمرر العمولة الزائدة إلي المرة التالية‪ .‬و ُتع َرف هذه الطريقة باسم تمرير العمولة ويتم تحصيلها بشكل‬

‫منفصل عن العمولة المعتادة باتفاق بيني وبين الوسيط الخاص بي‪.‬‬
‫وهناك خيار أرخص وهو وضع أمر الطلب الخاص بي في قائمة العرض ثم أنتطر أن يعرض عل ّي بائع‬
‫أسهمه بدل ًا من أن أشتري مباشرة من خلال الطلب‪ .‬وعندما أفعل ذلك‪ ،‬أكون فعل ًا قد قمت بإضافة سيولة‪،‬‬
‫وهكذا سيعطيني ‪ ECN‬مبل ًغا قدره ‪ $2‬لكل ‪ 1000‬سهم‪ ،‬والذي سيمرره الوسيط بدوره إلى حساب التداول‬
‫الخاص بي‪ .‬وبعبارة أخرى‪ ،‬فأنا قمت بتخفيض تكاليف التداول الخاصة بي‪ .‬وتتميز هذه الطريقة بأنها‬
‫طريقة مزدوجة‪ :‬إذ إنني أتقاضى عمولة بدل ًا من دفعها‪ ،‬وأشتري ا ألسهم بأقل من سعرها الحقيقي بسنت‬
‫واحد‪ ،‬وهكذا أوفر ‪ $10‬من كل ‪ 1000‬سهم‪ .‬أما عيب إضافة السيولة فهو أنني أضطر للانتظار حتى يأتي‬

‫بائع مستعد للبيع بالسعر الذي عرضته‪.‬‬
‫ومن واقع تجربتي‪ ،‬إذا كنت تريد الخروج‪ ،‬فإن ا ألفضل دائ ًما إزالة السيولة ودفع عمولة زائدة‪ ،‬ألن السعر‬

‫في معظم الحالات يكون على وشك «الارتفاع” ومع الانتظار قد تتضرر أكثر‪.‬‬

‫الخلاصة‬

‫تحويل ا ألوامر‬

‫العمل مباشرة مع ‪ ،ECN‬بإضافة أو إزالة السيولة‪ُ ،‬يعت َبر أنسب وأفضل طريقة للمتداولين المحترفين الذين‬
‫يتداولون كميات كبيرة من ا ألسهم‪ .‬ومن المنطقي أن نفترض وجود أشياء أخرى كثيرة يجب أن توليها اهتمامك‬
‫خاصة عند بداية التداول‪ ،‬ولذلك فإنني أنصحك مرة أخرى أن تختار التحويل التلقائي الذي يقدمه الوسيط‬

‫الخاص بك‪ .‬وإذا لم يكن هذا متا ًحا لك‪ ،‬فاختر ‪ARCAL‬الافتراضي‪.‬‬