Page 256 - THE MARKET WHISPERER-ARABIC
P. 256
| 254ةشاشلا ةئيهت
هذه ظاهرة شائعة ج ًدا في الحالات التي تبلغ فيها ا ألسهم عد ًدا صحي ًحا ،ويمكن في أغلب الحالات العثور
على بائعين بكميات كبيرة يرفضون إطلاع ا آلخرين على الكمية الحقيقية التي يريدون بيعها.
تمارين عمق السوق
يحدث العكس تما ًما عندما يعرض عدد كبير من صناع السوق -من أصحاب الصفقات الكبيرة الذين تراكمت
لديهم ا ألسهم -أسه ًما بكمية كبيرة للبيع دون نية بيع حقيقة .يريد هؤلاء ردع المشترين المحتملين بعرض
كمية كبيرة وإصابة البائعين ا آلخرين بالذعر .ويكون هدفهم من عرض الكمية الكبيرة هو تخفيض سعر
السهم حتى يحصلوا بسهولة على المزيد من أسهم بسعر أرخص .فلذلك تجد في بعض ا ألحيان أن صناع
السوق أنفسهم يكونون موجودين في جانب ّي الصفقة :فمن ناحية ،تجد صانع السوق يبيع ،أو على ا ألقل
يعرض أسه ًما بكمية كبيرة ،ومن ناحية أخرى ،تجد صانع السوق يشتري.
قبل بضع سنوات ،كان التلاعب بعمق السوق باستخدام بيانات المستوى الثاني ظاهرة شائعة .وقد
حاول العديد من المتداولين تفسير طبيعة عمل صانع السوق ،والتصرف وف ًقا لما يستشعرون أنه على
وشك القيام به .و ُيعرف هذا بـ “العثور على الثور» (أو إشارة إلى ارتفاع ا ألسعار) :حيث يقضي المتداولون
أيا ًما طويلة في السعي وراء الحصول على ا إلشارة التي من شأنها أن تصل بهم إلى ا ألرض الموعودة .وقد
ُكتبت كتب ضخمة عن هذا النشاط ،وحاول آلاف المتداولين ا آلخرين تحقيق ا ألرباح عن طريق متابعة
صناع السوق .ومع مرور الوقت ،أصحبت أساليب عرض أو إخفاء أوامر صناع السوق معقدة على نحو
متزايد ،واختفت تمارين عمق السوق ،وُأرسلت جميع الكتب التي كتبت حول ذلك إلى شركات تدوير الورق،
ليتمكن صناع السوق من تحويل ا ألوامر بالطريقة التي يمكن لجميع المتداولين اتباعها من خلال ،ECN
لذلك فإنك لن تتمكن من معرفة هوية من هو على الجانب ا آلخر من الصفقة .وأية محاولة لفهم «منهجية»
الجانب ا آلخر للعمل قد تؤدي إلى الفشل .باختصار ،لا تضيع وقتك في هذا :فالوقت ثمين ج ًدا .ركز على
كمية البائعين والمشترين ،وعمق السوق كما هو معروض على حقيقته ،واقبل حقيقة أنه ناد ًرا ما يمكن
الحصول على المعلومات المتعلقة بالعمق الحقيقي .ابحث عن ا ألسباب كما يبحث عنها بائع كبير يفحص
ا ألسهم ،اعط البائع بضع ثوا ٍن أو دقائق ،وحاول فهم ما إذا كان هذا البائع على وشك الاختفاء ،ثم اتخذ
قرا ًرا وأنت على بصيرة.
طبقات ا أللوان المتفاوتة
سبق آن ًفا ذكر أن كل طبقة من اللون تمثل مستوى مختل ًفا من السعر .فعندما تكون الطبقة ا ألولى التي
تمثل المشترين أوسع من الطبقة ا ألولى التي تمثل البائعين ،فإن عدد المشترين يزيد على عدد البائعين.
لاحظ أن كون المشترين أكثر لا يعني بالضرورة وجود كمية أكبر من ا ألسهم ،بل يعني زيادة عدد البائعين
والمشترين ،وهذا يجعل عمق السوق أفضل ،ألن العرض والطلب مقسمان بين عدد كبير من المتداولين.
فإذا كنت تفكر في البيع ،فما الذي تفضل أن تراه على جانب المشترين :مشت ٍر واحد ،يشتري كمية كبيرة
